《港股偉論－黃偉豪》減息憧憬利好地產股，新世界多企業行動值博

　　港股踏入2024年後表現繼續一般，但隨著市場預期美國將於今年3月開始減息，香港亦有機會於第二至三季度跟隨，本地地產股相對而言可看高一線，投資者不妨多加留意。
　
　　其中新世界發展(00017)自去年11月完成出售新創建(00659)的持股後，執行一連串企業行動，已連續兩個月回購債務票據，最新在2023年12月20日至今年1月3日期間，在市場回購部分2029年到期票據、2030年到期票據和2020年發行的永續債證券，合計回購約2043萬美元（折合約1.6億港元），每100美元面值票據平均回購價78.02美元，回購價低於發行價。回購債務票據有利於集團每股盈利，一方面可受惠回購價低於發行價而產生的入帳盈利，另一方面亦可減少未來利息支出，以及向永續證券的分派。與此同時，集團的淨負債水平也可以得到改善。集團更表示，未來會因應市況而考慮額外回購債務。
　
　　集團早前已向旗下七項債券的持有人發出公開收購要約，回購總額最高為6億美元本金，折合約46.8億港元。完成最新一輪回購後，集團相關債券的未贖回本金金額分別為2029票據7.18億美元、2030票據4.43億美元及2020證券9.99億美元，積極去槓桿改善財務狀況。
　
　　集團業務表現亦見持續向好，旗下兩大文化零售地標K11 Art Mall及K11 MUSEA，均創下開業以來單日人流新高。K11集團宣布，受惠於獨特的「文化商圈」商業模式，加上香港社會全面復常，旗下K11 MUSEA承接去年上半年的良好勢頭，下半年表現持續亮麗。K11 MUSEA 2023年下半年整體銷售額及人流，較2022年同期躍升40%；去年下半年的會員平均消費金額較上半年升近20%，較2022年同期更大幅增長55%。至於代表高端顧客的KLUB11黑卡會員，2023年下半年的總消費金額，較上半年升17%，更較2022年同期增加近40%。
　
　　K11 MUSEA的出租率長期處於接近100%，多個商戶類別於去年下半年表現出色，當中以珠寶鐘錶類別及個人護理類別成績最佳，兩者銷售額均比上半年升25%。除此之外，不少國際著名品牌亦進駐K11 MUSEA，開設期間限定店及舉辦聯乘活動，當中包括國際著名品牌ISSEY MIYAKE旗下me ISSEY MIYAKE開設首間香港專門店、法國時尚品牌Givenchy於除夕黃金檔期設限定店，國際高端品牌CHANEL則於聖誕假期期間分別設腕錶及高級珠寶限定店。展望今年第一季，K11 MUSEA預期將繼續引進更多國際時尚、美妝、腕錶、餐飲品牌，再加上農曆新年推廣及賀年活動，以及多個文化藝術活動將陸續登場，料可進一步帶動人流及刺激消費。
　
　　集團早前邀請馬紹祥擔任集團首席營運總監，反映未來業務將更聚焦地產。集團早前便宣布與央企華潤置地(01109)合組全港首個央企港企財團，合作發展北部都會區內的農地，涉及約1800個住宅單位，以配合高端專業服務和物流樞紐產業發展，市場估值逾100億元。這個項目料可受惠於發展局近期公布的「加強版傳統新市鎮發展模式」修訂換地安排詳情，合資發展亦可減低前期開發成本，並加快資金回籠。相信在港府新政配合下，地產股價值有望釋放，而新世界的基本因素不俗，投資者可多加注意。《中薇證券研究部執行董事　黃偉豪》（本欄逢周四刊出）

*筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
　　
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。