踏入2025年後，港股持續下跌，市場一直期待的內地大規模刺激經濟政策仍然未出台，同時人民幣匯價持續轉弱，都令港股氣氛受到損害，不過有兩個利好因素，為港股帶來支持：一、美電匯價持續企在7.8以下水平，即代表資金並沒有流出港元資產；二、港股估值仍然偏低，尤其預期市盈率只有11倍，遠低於全球各主要市場的平均水平，這都會為港股在19000點關口帶來支持。
當然，美股仍然是全球資金集中的地方，因此論波幅及全球投資者的參與度，港股絕對比不上，但現水平要投入美股，則必須買入一些估值仍然偏低的美股，其中剛於11月連續發布重要公告的燦谷(CANG.US)值得留意。燦谷的公布包括以作價2.56億美元收購比特大陸正在運行的加密貨幣挖礦機；計劃發行1.44億美元股票用以收購正在運營的加密貨幣挖礦機；11月共產出393枚比特幣。
在完成收購後，燦谷宣布去年12月生產的比特幣數量為569.9個，較11月生產的比特幣數量按月增加206個。而且更加重要的是，雖然比特幣價格在近日不斷上升，並一度升穿10萬美元的水平，可是燦谷的收購早已落實，在比特幣處於6萬至7萬美元時就已達成收購協議，因此收購價格十分便宜，亦為公司的估值即時帶來提升作用。
*現時估值嚴重偏低*
而完成收購後，燦谷的主業將由汽車經銷商業務，轉型為自營挖礦業務，之後公司將依托該等業務，繼續向外延伸拓展至包括算力租賃、雲託管等多元化業務經營，從而分散比特幣價格波動導致公司利潤大幅波動的風險及影響性。
另外，當燦谷於今年3月完成剩餘的專案收購後，營運算力將達到50Eh/s，成為美國上市的最大挖礦公司。目前北美礦股公司中，Marathon Digital(MARA.US)自營礦場算力最高，但亦只有46Eh/s，不過市值已達62億美元；而另一間Cleanspark(CLSK.US)自營礦公司的算力亦只有32EH/s，但市值亦達29億美元。因此，當完成3月收購後，燦谷的市值絕不應該低於20億美元的水平，現時估值嚴重偏低，值得留意。《獨立股評人 陳永陸》
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