美國2月年通脹率為3.2%,較1月的3.1%略高;至於扣除食物及能源的核心年通脹率則為3.8%,較1月的3.9%低,並且是自2021年5月以來最低水平。上述數字反映出兩事項,首先,美國通脹似乎不會很快跌,但與此同時從其核心數字觀察,美國的通脹率卻又在穩定回落。
*略高的通脹對美國並非壞事*
當然,大家最關心的問題是,現今的通脹變化會否影響今年美國聯儲局減息次數。筆者的想法是,現階段應不會有所影響,除非往後美國公布的通脹數字顯著反彈。一點值得留意,現仍處相對高的通脹率未見對美國整體經濟帶來傷害,相反,略高的通脹率相信更有助把美國政府的龐大債務沖淡,所以略高的通脹率對美國而言並非壞事。這解釋了為何聯儲局一直指,美國通脹不用真正降至2%水平,只要方向性趨向2%,該局便可能減息。
自上述通脹數字公布後,按利率期貨價格變化顯示,市場已進一步把聯儲局5月減息機率降至15%,3月減息機率當然是接近零,至於6月減息機率則依然處七成水平,7月減息機率繼續為共識。現時市場焦點已轉移至下周四(21日)聯儲局議息會,看聯儲局委員們如何看今年減息次數。至於聯儲局最看重的PCE通脹數字,則有待3月29日才公布。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@hangseng.com)
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