現貨金價自上周五(1日)起便急攀升,先攀至靠近2090美元這自去年12月28日高位,到昨晚(4日)更升破2100美元這心理位置,今早(5日)於亞洲市場報2115美元。隨著環球地緣政局變得愈來愈不穩,如俄烏、以哈、紅海及南海等,金價強是理所當然。但自去年11月底至今,金價基本上就只徘徊於1980至2080美元這區區100美元之間,期間雖略有穿破該範圍,但基本上就於上述範圍運行。為何就是踏入3月,金價出現顯著上破?
*美國政府停擺風險增*
倘說金價升是因美國聯儲局準備減息,這說法實在有點牽強,因市場早已估計聯儲局於6月或7月準備減息。倘說是美元跌又或整體商品價升推高金價,這更是無從說起,因油價雖改善,但紐油卻仍約在80美元附近,而銅鐵價格近數天亦無大變化。唯看到地緣政治,過去一周卻出現了不少令人擔心的情況。首先,至今美國國會仍未通過拜登政府的2024年財政預算案,更甚是,最近美國國會批予聯邦政府運作的臨時撥款愈來愈短,使美國政府停擺風險大大提升。假使美國政府都有機會停擺,金價便能看高一線。
*憂北約捲入俄烏戰爭*
其次,亦是更為重要的因素是,俄羅斯媒體《今日俄羅斯》3月1日稱,取得德國與英國軍官的談話錄音,顯示德國與英國正策劃用導彈襲擊在俄羅斯境內的克里米亞大橋,以協助烏克蘭在戰事上反擊。另外,德國媒體於3月2日引述德國總統朔爾茨指,會盡快查出疑似德國軍官錄音外洩一事。言下之意,即朔爾茨默認了有關事件。加上上周一(2月26日)法國總統馬克龍曾指,為了歐洲的安全與穩定,會繼續支持烏克蘭擊敗俄羅斯,甚至不能排除派遣北約地面部隊進入烏克蘭的可能性。這一切使市場擔心北約有機會介入俄烏戰爭,並使戰事擴大到一發不可收拾的地步。相信這才是導致金價升的主因。一點必須理解,若北約襲擊俄羅斯境內的克里米亞大橋,俄羅斯又會否襲擊北約境內呢?這可能性實在不能排除!
回顧金價歷史高位是2023年12月4日的2135.40美元(《路透社》數字),這位置一旦升破,按圖表分析,下一位置料考驗2170美元,之後為2220美元。當然,金價能否一直上升,重點還看北約與俄羅斯之間的演變情況而定。假若北約與俄羅斯爆發全面戰爭,相信上述所謂的圖表位置已不重要,料金價可有更顯著的上升。相反,如雙方能克制,避免擴大戰爭,這樣金價要大升將有困難。就讓我們留意事態發展。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@hangseng.com)
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