《經濟通通訊社18日專訊》領展(00823)行政總裁王國龍發表文章,認為外圍利率
環境改善和內在經濟發展穩定,將有助REITs價值回歸。若REITs日後能夠納入互聯互
通機制,將為內地與香港市場投資者帶來資產配置新選擇。他稱,REITs風險適中且擁有穩
定的分紅政策和相對可持續股息收益率,符合投資者穩健資產配置的需求。
*較C-REITs多樣化*
王國龍指出,港股為投資者提供了不同REITs選擇,例如順豐房託(02191)、越
秀房產基金(00405),以及領展等。相較C-REITs,香港H-REITs市場通過
單隻房託基金底層資產的多樣化、地域風險布局國際化與分散化,以及相對豐富成熟資產管理與
基金管理經驗,彰顯其優勢特色。
他亦引述港交所(00388)資料指出,港股合計11隻REITs於2024年1月
17日的靜態平均收益率約為9﹒07%,靜態市值加權平均收益率約為7﹒13%,顯著高於
傳統現金類和部分固定收益類低風險低回報資產的收益率。另港股亦有數隻REITs常年將全
部可分派收入都用於分紅。文章引述招商銀行《2023中國私人財富報告》,約40%的受訪
高淨值人士未來兩年內有意配置REITs,形容是市場發展成熟的一種體現。
*若納互聯互通,兩地REITs市場迎新機遇*
王國龍提到,內地和香港的證券監管機構已在去年多次表示,正研究推動REITs納入互
聯互通機制。若REITs最終獲納入,投資者基礎的擴大,流動性和交投活躍度的提升,都將
為兩地REITs市場發展帶來新的機遇。
*投資REITs並非萬無一失*
他稱,宏觀因素改善也將支撐REITs的估值,全球主要央行可能在2024年內減息,
有助降低REITs的利息支出;貨幣政策轉向也將提升整體經濟活躍度,惠及REITs底層
資產。不過,他稱,投資REITs並非萬無一失,利率走勢、地產周期等都將左右REITs
的基本面;資產與基金管理人的專業度亦會影響REITs資產的價值。目前內地與香港
REITs市場估值仍處低位修復階段,但相信隨著結構性利好持續增加,REITs有望在投
資者未來的財富管理與資產配置中扮演更重要的角色。(rh)
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