《港股偉論－黃偉豪》展現較強抗風險能力，越秀地產具投資價值

　　在房地產行業深度調整與變革的大背景下，越秀地產(00123)憑藉其獨特的優勢與穩健的發展策略，展現突出的投資潛力。從經營業績來看，越秀地產成績仍然表現不錯。2024年，其營業收入達到864億元（人民幣．下同），按年增長7.7%；合同銷售額為1145.4億元，行業排名穩居第八位；銷售回款率進一步上升至87%，高於行業平均水平。數據彰顯了公司強大的銷售能力與資金回籠效率，也反映出產品在市場上的認可度高。
　
　　財務狀況是評估一家企業投資價值的關鍵維度。越秀地產連續多年穩居「三道紅線」綠檔陣營，財務狀況健康穩定。截至2024年12月31日，剔除預收款後的資產負債率為68.1%，淨借貸比率為51.7%，現金短債比為2.1倍，各項指標均處於良好水平。同時，公司經營性現金淨流入持續保持在行業高位水平，2024年實現經營性現金流淨入217.3億元，現金及現金等價物等總額約為500.5億元，較年初上升8.6%，雄厚的資金儲備為公司應對市場波動提供了堅實保障。在融資方面，2024年越秀地產境內成功發行公司債券合共25億元，境內發行定向債務融資工具18億元，境外發行23.9億元點心債，且融資成本顯著降低，全年加權平均借貸利率為3.49%，按年下降33個基點。良好的信用評級和低成本融資能力，使其在行業中具備更強的競爭力。
　
　　土地儲備是房地產企業未來發展的基石。截至2024年12月31日，越秀地產擁有總土地儲備1971萬平方米，總貨值逾3600億元，一、二線城市佔比高達95.6%。優質且充足的土地儲備，不僅保障了公司未來的可持續發展，也為業績增長奠定了堅實基礎，隨著這些項目的逐步開發與銷售，將為公司帶來持續的收入和利潤增長。
　
　　戰略布局與市場定位上，越秀地產聚焦核心城市，精準把握市場需求。在一線城市的銷售業績近600億元，核心城市的深耕策略使其能夠充分受益於城市發展紅利，抵禦市場風險的能力更強。同時，公司積極適應行業變化，不斷提升產品力，滿足消費者對於高品質居住的需求，進一步鞏固市場地位。
　
　　不過，投資內地房地產股也存在一些風險因素。房地產行業受政策影響較大，若未來政策出現重大調整，可能對公司的經營和發展產生一定衝擊。此外，市場競爭日益激烈，行業不確定性增加，也給公司帶來一定挑戰。
　
　　綜合來看，越秀地產憑藉穩健的財務狀況、出色的經營業績、充足的土地儲備以及精準的戰略布局，在房地產行業中展現出較強的抗風險能力和可持續發展潛力，具有較高的投資價值。對於長期投資者而言，在充分考慮行業風險的基礎上，可將越秀地產納入投資組合中，分享公司成長帶來的收益。以公司目前預期市盈率僅約5倍，預期股息率有約8厘來看，現水平估值吸引，投資者可多加留意。《胤源世創家族辦公室（香港）第一副總裁　黃偉豪》（本欄逢周四刊出）
　
*筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
　
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