《基金觀點》施羅德投資：各地公司盈利前景改善，對環球股市樂觀

　　施羅德投資發表2024年下半年的投資前瞻，分享對通脹持續高企的情況下為環球經濟增長所帶來的影響，亦為亞洲投資者揭示涵蓋各資產類別和主題的投資機遇。
　　由於各國央行貨幣政策出現分歧，高利率環境很可能會比預期維持更長時間，為投資者帶來不確定因素。儘管如此，施羅德投資相信，2024年餘下時間內環球經濟將會持續增長。然而，由於各國經濟增長步伐不一，投資者的資產配置策略需要更靈活和精挑細選。

*對黃金抱正面態度，看好下半年亞洲投資市場*

　　施羅德投資集團首席投資總監Johanna Kyrklund表示，在強勁的勞動市場和生產業反彈的推動下，預期2024年大部分主要經濟體的表現將超出預期。然而，在施羅德投資稱為「3D重置」，即脫碳(Decarbonisation)、人口結構變化(Demographics)和去全球化(Deglobalisation)的三大結構性趨勢下，將會繼續對投資市場產生影響，並預示著未來幾十年通脹環境將會持續。為實現通脹目標，各大央行將需要維持較高的利率水平。目前美國及其他地區的勞動市場依然緊張，這可能對通脹緩和構成壓力。
　　在基本面穩健，尤其是預期企業盈利前景改善的背景下，施羅德投資對環球股市前景持樂觀態度。在英國、美國、日本和新興市場等地區，預期有五分之一的企業有望實現20%以上的盈利增長，反映企業盈利正在持續改善。
　　施羅德投資亦對黃金抱持正面態度。一般而言，在美國聯儲局開始減息周期後，黃金往往普遍表現良好。作為一種資產類別，它能為投資者在持續高通脹和主權風險升溫的環境下提供保障。美元被視為關鍵資產類別，它具有分散投資及防禦作用，尤其是應對投資組合中較高風險的資產配置和提供正利差。在預期企業盈利增長強勁和資金流動性充足的環境下，施羅德投資看好2024年下半年的亞洲投資市場。

*看好亞洲AI及企業管治主題，印度增長潛力不容忽視*

　　施羅德投資亞洲區多元化資產投資主管近藤敬子(Keiko Kondo)表示，預期2024年和2025年亞洲將會實現強勁的經濟增長。環球製造業周期加速、工業生產強勁、能源轉型以及新經濟領域的發展，將帶動中國經濟發展。
　　美國貨幣政策仍然是亞洲市場的主要驅動力。從歷史數據來看，當美國利率見頂或保持穩定時，往往有利亞洲股市表現。與已發展市場相比，亞洲股市仍被低估，在企業盈利正持續增長的背景下，亞洲股票估值有望迎頭趕上。
　　至於亞洲信貸市場方面，經過中國房地產業違約事件之後，房地產業在亞洲信貸市場的比例已經有所下降，市場上亦出現更多高品質和多元化的企業債券。因此，較看好亞洲投資級別債券，與已發展市場債券相比，其波動性較低，在未來宏觀經濟環境不確定的情況下，有望提供理想收益。其中，印度繼續推進當地可再生能源發展，公用事業企業債券成為一個具吸引力的選擇，或可為投資者帶來可觀收益。
　　總括而言，在2024年的下半年，看好三大亞洲投資主題，包括人工智能(台灣科技股估值落後於環球科技股約20%)及企業管治(2023年日本企業管治改革顯著，有望擴展至其他亞洲市場，如中國及韓國)。此外，投資者亦不容忽視印度的增長潛力。
《環富通基金頻道2日專訊》