《經濟通通訊社17日專訊》摩根大通發表研報指,百度(09888)過去兩周股價跑贏
同業平均6個百分點,認為這主要是由於市場重燃對無人駕駛網約車的興趣,但相信這種交易並
不合理,百度當前的勢頭或快將消退。報告預期百度在今年第三季前廣告收入將持續落後,但考
慮到宏觀及市場競爭環境、AI變現等有望迎來逆轉,相信廣告收入將於下半年重新加快至高單
位數增長,維持「增持」評級,目標價170元。
報告下調百度今年第二、三季核心廣告增長預測至按年跌3%及跌2%,認為核心廣告增長
放緩或將成真,並促使投資者關注其搜尋工具加入生成式人工智能(gen-AI)。報告建議
,投資者應避免在第二季業績期部署長倉,並開始累積無人網約車業務的營運業績,以在下半年
實現單一城市收支平衝。
報告又指,對百度近期網路廣告業務前景感到謹慎,主要是由於中國消費環境低迷,第二季
零售額增長僅2%。與其他線上廣告平台相比,認為百度的廣告客戶在線下(例如醫療、旅遊、
汽車等)曝光度相對高於線上。鑑於廣告的高線上滲透率,認為中國的零售增長率可以反映百度
主要廣告客戶產業的廣告預算增長。(ac)
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