永明資產管理下調港股評性至中性，看好環球及ＥＳＧ股票

　　《經濟通通訊社２０日專訊》永明資產管理公布，美國總統當選人特朗普於當地時間周一
（２０日）正式宣誓就職，開啟其第二個任期，市場預期全球經濟走勢將受到特朗普政策的主導
，由於投資者對於美國貨幣政策的預期不時修正，有機會引發巿場劇烈波動。
　
　　永明資產管理認為，２０２５年環球經濟整體仍維持強韌，但面對種種變數，投資者除可考
慮採取分散投資策略，避免過度集中於單一地區或投資工具的風險外，也可考慮防守性較佳的策
略如低波幅策略和高股息策略等。
　
　　永明資產管理（香港）行政總裁顏建華表示，從基本面分析，主要經濟體表現仍然存在分歧
。強勁的勞動力和消費市場顯示美國經濟仍較具有韌性，但歐洲和中國經濟相對遜色。預計歐洲
央行將進一步降息，而中國全國人大會議的刺激措施未能給市場留下深刻印象。從１２個月的前
景來看，該行對環球股票維持正面看法，因為企業盈利尚算健康，美國以外其他市場的股票估值
仍具吸引力。該行指，另一個獲看好的是ＥＳＧ（低碳）主題相關的股票。
　
＊下調港股評性至中性＊
　
　　永明資產管理（香港）首席投資策略師龔偉怡指出，特朗普贏得大選後，２０２５年的利率
路徑變得更加複雜，考慮到其關稅和赤字預算政策議程，市場預計２０２５年減息次數將減少，
經濟若出現「不著陸」的情況，聯儲局甚至會轉向加息。市場預期改變令債券的前景面對相對較
大的壓力，所以該行下調債券未來１２個月觀點至中性，並等待聯儲局對未來利率走向的最新指
引。
　
　　對於港股，永明資產管理指出，雖然全國人大會議宣布將在３年內實施６萬億人民幣的地方
政府債務置換（即每年２萬億人民幣），並從２０２４年起，連續５年從新增地方政府專項債券
中安排８０００億人民幣專門用於化債，但相關的措施未有顯著的刺激作用。在中央未有更大規
模推出一次性震撼金額的方案之前，永明資產管理下調港股評性至中性。（ｂｎ）