按盤價 
《經濟通通訊社２日專訊》恒指今早輕微高開後，內地公布１１月財新製造業採購經理指數
（ＰＭＩ）錄得５１﹒５，高於１０月１﹒２個百分點，連續兩個月位於擴張區間，為６月
（５１﹒８）以來五個月新高。利好數據一度帶動恒指升幅擴大，最多升２６６點。惟高位遇阻
力，恒生指數半日報１９４６８，升４４點或０﹒２％，主板成交近７７９億元。恒生中國企業
指數報６９７２，升２５點或０﹒４％。恒生科技指數報４３７９，升２６點或０﹒６％。
＊曾永堅：中經會上中央對後市政策力度值得關注＊
港股１２月首個交易日未改窄幅上落，恒指上午先升後回，半日升不足１００點。椽盛資本
投資總監曾永堅向《經濟通通訊社》表示，港股正面臨政策空窗期，市場正等待中央經濟工作會
議會否再有大刀闊斧政策出台，但普遍預期不會太大，因為中經會通常都以為明年經濟工作定調
為主，未必會推出實質政策，關注中央會否就前景作出表態，尤其針對去存量房及刺激消費上的
預期力度。另外，曾永堅又預期中央對於特朗普上場的應對措施會是中經會焦點之一，中央應對
力度可否滿足市場預期是恒指後市去向的重要指標。
傳統１２月為基金粉飾櫥窗利好時期，但曾永堅預期今年利好作用未必太大，始終市場仍關
注上述主題，現時亦較９月、１０月時大幅回吐，削弱市場信心，恒指守穩１９０００與否都要
觀望中經會消息。
＊名創優品估值偏貴，但前景預測佳有利資金撈底＊
「谷子經濟」概念股名創優品（０９８９６）公布截至９月第三季業績，純利按年升
４﹒８％至６﹒４２億人民幣，經調整淨利潤按年增長６﹒９％至６﹒８６億人民幣，期內收入
升１９﹒３％至４５﹒２３億人民幣，內地收入增長１４％至７７﹒４億人民幣，海外市場收入
增長４１﹒５％至４５﹒４億人民幣。績後名創優品股價大升，半日大升約一成三。
市場普遍對名創優品業績無甚預期，故曾永堅認為今次業績令市場有所驚喜，同時亦對第四
季業績期望增大，帶動股價今日造好。他認為名創優品的低價策略正好符合目前內地下沉消費行
情，價廉物美模式將為其業績提供堅實支持。目前名創預期市盈率達１９倍，以今次業績而言的
確估值偏高，但市場憧憬公司第四季將有望提升業績，故料股價今日炒高過後邁入調整期間，將
會有資金進場托底，預料後市將反覆偏好，初步技術阻力為４５元，有意入手者可待回落至
２５０天線約３７至３８元附近部署。
早前有指名創優品創始人葉國富到訪與胖東來董事長于東來及高管團隊會面，市場解讀為名
創優品有意仿傚永輝超市（滬：６０１９３３）的爆改模式。曾永堅認為名創優品有意加強實體
零售舉動符合預期，但實體零售涉及大量投入成本，或有機會拖慢公司盈利表現，關注名創優品
的成本開支控制能力。
＊馬紹祥「主動」或「被動」離任值得關注，公司後市仍陷巨大挑戰＊
新世界（０００１７）人事變動再有戲劇性進展，上周五（２９日）驚傳ＣＥＯ一職時隔兩
個月再度換馬，股份盤中停牌後收市後公布馬紹祥已提出辭任執行董事及公司ＣＥＯ，並由執行
董事黃少媚接任ＣＥＯ。曾永堅分析黃少媚多年內房經驗的確有利新世界目前發展所需，尤其對
內地官場以及人脈等都有利新世後市發展。但他點出重要一點，新世界公告指馬紹祥「因個人事
務辭任」ＣＥＯ一職，市場普遍解讀為「被辭任」，但關注馬紹祥實際辭任原因，到底是被「被
辭任」或是其對於公司高負債而有感無力地「主動辭任」，將影響著外界對新世界財務狀況的解
讀。
他指，目前新世界要削債必須要加快售樓速度，但現今中港樓市弱勢下，平衡公司盈利與加
速售樓套現並非易事，這是新世界目前最大挑戰，亦將受累於宏觀經濟表現，並不是個別人事變
動能輕易扭轉事實，故不論誰人擔任ＣＥＯ都要面對這一場硬仗，能否優於市場預期將為新
ＣＥＯ的個人實力展現。（ｈｃ）
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