《勝算在握》香港股票分析師協會鄧聲興：薦買網易、中芯國際

　　　　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興：薦買網易、中芯國際
　
　　網易（０９９９９）：近期網易新上線遊戲表現強勁，與漫威合作的《漫威爭鋒》１２月初
全球上線以來反應火爆，創下多個「全球第一」的佳績。據ＳｔｅａｍＤＢ數據，遊戲的２４小
時最高玩家數超過６０萬人。預計該遊戲在Ｓｔｅａｍ平台、ＰＳ平台、Ｘｂｏｘ平台再加上網
易運營的ＰＣ官服，全球首月預估流水收入可能在１０億元人民幣左右。此外，網易《燕雲十六
聲》移動端不刪檔上線。上線前網易官方就宣布其預約人數達到了３５００萬，相當於巔峰時期
。前期ＰＣ端相對良好的口碑轉化成了遊戲移動端上線後的熱度。數據顯示，目前《燕雲十六聲
》遊戲依舊位居國區ｉＯＳ免費榜第一，暢銷榜第１１位，遊戲玩家人數已達到千萬。２０２４
年中國遊戲產業重回增長通道。國內遊戲市場實際銷售收入３２５７﹒８３億元人民幣，同比增
長７﹒５３％；遊戲用戶規模６﹒７４億人，同比增長０﹒９４％，雙雙達到歷史新高。相信中
國遊戲業將持續健康發展，頭部企業值得關注。目標價１７０﹒００元，止蝕價１４５﹒００元
。（建議時股價：１５３﹒８０元）
　
　　中芯國際（００９８１）：美國總統拜登離任前連環推出多項晶片出口管制措施，繼分三級
管制ＡＩ晶片出口後，又將算能科技等１６間企業列入限制貿易的實體清單，荷蘭亦跟隨擴大對
先進半導體設備的出口管制。中國商務部表示，中國國內有關成熟製程晶片產業正遭受自美進口
產品的不公平競爭，中方將依法啟動調查。公告進一步表示，有從業者反映，拜登政府對晶片業
給予了大量補貼，美企對中國低價出口成熟製程晶片，損害了中國國內產業的合法權益。消息刺
激下國產替代概念熱炒，芯片股走勢強勁。中芯國際在２０２４年首次躍升為全球第三大晶片代
工廠。２０２４年第三季度收入１５６億元人民幣，同比增長３３％；歸母淨利潤１１億元人民
幣，同比增長５６％；扣非歸母淨利潤９億元人民幣，同比增長３２％。本土化需求推動單季收
入創新高。季內，產能環比增長４﹒７３萬片至８８﹒４萬片等效８寸晶圓，產能利用率為
９０﹒４％。晶圓ＡＳＰ達９６６美元，同比增長０﹒５％，環比增長１５﹒５％。半導體國產
替代需求增加、ＡＩ換機浪潮帶動消費電子市場回暖，中芯國際優勢明顯、行業地位穩固。目標
價４４﹒００元，止蝕價３５﹒００元。（建議時股價：３９﹒４５元）《香港股票分析師協會
主席　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）
　
　
　　　　　　　　　　　　怡發證券張穎群：薦買中國春來、濰柴動力
　
　　中國春來（０１９６９）：集團主要業務是在國內提供民辦高等教育服務，為民辦高等教育
的領先提供商之一，並以就業為導向的課程重點培養學生符合內地經濟發展所需的實務技能，以
配合內地經濟發展對就業需求的上升。
　
　　截至２０２４年８月３１日止的全年度業績為營業額１６﹒３１億元人民幣，增長
８﹒９０％，股東應佔盈利同上升１３﹒７％至７﹒７８億元人民幣。期內整體毛利率小跌
０﹒９個百分點至５８﹒６０％。集團現時擁有商丘學院，於２００４年與河南農業大學共同創
辦，開設５３門本科專業、３８門專升本專業、４１門專科專業、１３門五年一貫制大專課程及
２２門職業教育專業，年內學生超過２﹒５萬名。商丘應用科技學院是下屬學院，提供２０門本
科專業、１６門專升本專業、７門專科專業、４門五年一貫制大專專業，及６門職業教育專業，
學生亦超過１﹒５萬人。安陽學院前身是安陽師範人文管理學院，設有４６門本科專業、３４門
專升本專業、３９門專科專業，及２３門五年一貫制大專專業和１４個職業教育專業，學生總數
超過２﹒８萬名。荊州學院前稱長江大學工程技術學院，提供３８門本科專業、１５門專升本專
業，和１９門專科專業，學生超過１﹒６萬名。位於湖北省咸寧市健康學院設置三系兩部，分別
是護理系、健康智能工程系，及公共衛生系，兩部為基礎醫學部及公共教學部。
　
　　集團計劃未來將取得更多土地使用權，以建造更多新的教育及生活設施，配合今後擴大招生
的發展戰略並藉此增加更多入學學生總數。各學院皆要求學生住校，因此擴大學生宿舍是必須的
。可於現價４﹒１９元附近吸納，中長線可見６﹒３０元，跌穿３﹒７０元止蝕。（上周五建議
時股價：４﹒１９元）
　
　　濰柴動力（０２３３８）：集團主要業務為生產及銷售動力系統、商用車、農業裝備，及智
慧物流等，擁有濰柴動力發動機、陝汽重卡、濰柴雷沃智慧農業、法士特變速器、漢德車轎、火
炬火花塞等國內品牌，同時擁有外國著名品牌，包括有德國凱傲、德國林德液壓、美國德馬泰克
、美國ＰＳＩ、法國博道安，及加拿大巴拉德等，為內地內燃機行業首家到港交所上市的企業，
亦是首家通過換股和合併模式而成為Ｈ＋Ａ的兩地上市公司。
　
　　截至２０２４年９月３０日止的三季度業績為營業額輕微增長１％至１６１９﹒６４億元人
民幣。股東應佔盈利８４﹒０１億元人民幣，上升２９﹒２％。自家擁有內燃機和動力系統全國
重點實驗室、內燃機品質檢測中心、內燃機計量測試中心、燃料電池技術創新中心、商用汽車動
力系統總成工程技術研究中心、國家級工業設計中心，及國家認定企業中心等創新平台，同時設
有博士後工作站研究基地。在全球多個地區設有十大前沿創作中心，及全球協同研發體系。集團
旗下分公司分布歐洲、北美及亞洲等地區，而產品更遠銷至超過１５０多個國家或地區。重型發
動機、重型變速器銷量全球首位，工業叉車全球領先，重型卡車和農業裝備銷量在國內分別排第
一及領先。
　
　　集團未來仍是重點推進雙碳戰略，加快發展三新業務，高效延續綠色低碳發展。首先是提升
新能源業務質量，研發延長里程的重卡、輕卡動力電池產品批量應用，及動力電池充放電溫升。
自主研發２２０平台高速扁線電機。規劃開發礦卡裝載機、推土機，及拖拉機等產品。其次是開
發大功率電池，將燃料電池核心技術提升至超越氫能技術。加快固體氧化物燃料電池商業化等，
開發大功率燃料電池。面向高速幹線物流場景，並將系統功率提高至３００ｋＷ。最高發電效率
超過６０％，累計運行超過５萬小時。可於現價１３﹒３０元附近買入，中長線可見１９﹒７０
元，跌穿１１﹒９０元止蝕。（上周五建議時股價：１３﹒３０元）《怡發證券有限公司　張穎
群》（以上內容不構成怡發證券立場，亦非投資建議。投資者在做出決策前，應考慮風險並諮詢
專業投資顧問。）
　
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