《中概異動》百度跌２％，遭摩通降級料經濟復甦緩慢影響廣告收入

　　《經濟通通訊社２８日專訊》百度（０９８８８）現價跌１﹒９％，報８０﹒７５元，該股
成交約１０３萬股，涉資８３６４萬元。
　
　　摩通發表研究報告，指宏觀經濟復甦步伐的不確定性，以及ＡＩ業務變現能力偏低，將急劇
削弱百度盈利前景。基於百度核心廣告收入下跌７％以及核心經營利潤率下跌６個百分點，該行
將百度２０２５年經調整每股盈利大降２１％，比《彭博》綜合預期再低１７％，評級由「超配
」降至「中性」，目標價由１２５元大降３２％至８５元。
　
＊但料股價下行空間有限＊
　
　　摩通認為，雖然預期百度核心廣告營收增長緩慢將於明年第一季觸底，隨後將按季提速，但
認為目前復甦步伐難以估計，下行風險難以消退。另一方面，考慮到商業銀行存款以及商業銀行
和其他金融機構發行的期限超過一年的理財產品，百度的淨現金佔其市值的８４％，意味著
２０２５年除現金外的市盈率僅為兩倍。鑑於公司每年向股東提供１０億美元資本回報的歷史慣
例，我們認為當前股價的下行空間有限。
　
　　現時，恒生指數報１９４８２，跌１２０點或跌０﹒６％，主板成交近２３２億元。國企指
數報６９８１，跌４５點或跌０﹒６％。恒生科技指數報４３４７，跌２７點或跌０﹒６％。即
月期指新報１９５１０，跌８７點，高水２７點。即月國指期貨報６９８４，跌４３點，高水２
點。即月科指期貨新報４３５５，跌６點，高水１５點。
　
　　上證綜合指數報３３１１，升１點或升不足０﹒１％，成交１５２７﹒９５億元人民幣。深
證成份指數報１０５１９，跌４６點或跌０﹒４％，成交２９１３﹒５５億元人民幣。
　
　　　　　　　　　表列同板塊或相關股份表現
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　　股份（編號）　　　　　　　現價（元）　　變幅（％）
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　　百度（０９８８８）　　　８０﹒７５元　跌１﹒９４％
　　商湯（０００２０）　　　　１﹒４６元　跌１﹒３５％
　　優必選（０９８８０）　　８４﹒８０元　升３﹒１０％
　　第四範式（０６６８２）　４２﹒３０元　跌３﹒３１％
　　創新奇智（０２１２１）　　６﹒３８元　跌１﹒０９％
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　　　（ｈｃ）