62819 招行法興七八牛E (R 牛證)
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10/01/2025 12:12

《外資精點》摩通料內銀股表現優於市場,盈利穩定增長,首選招行

  《經濟通通訊社10日專訊》摩根大通發表研究報告指,預期內地銀行股在2025年的表
現將優於市場,預計2025年每股盈利增長將保持穩定,2025年淨息差收窄將有所緩和,
費用增長將有所恢復。存款成本和結構的優化為淨利差帶來了上行風險,在內銀中首選為招商銀
行(03968),該股可透過特別股息或更高的派息率提高股東回報,且對內需刺激及資本市
場情緒較為敏感。
 
  該行預期,2025年貸款市場報價利率(LPR)將額外下調30個基點,但負面影響將
部分被存款利率下調、存款準備金率下調以及存款重新定價的滯後影響所抵銷,預計2025年
銀行的淨息差將收縮約9個基點,較2024年的收窄16個基點有所收窄。
 
  該行預計,銀行2025年的每股盈利增長將保持穩定,由於貸款增長穩定,淨息差溫和收
縮,預計淨利息收入將基本持平,預計2025年每股盈利平均增長率為3%。(bn)
 
表列該行對相關股份最新評級及目標價:
                 目標價(港元)    評級  
  -------------------------------
  農業銀行(01288)   4﹒25->4﹒8   增持  
  中國銀行(03988)   3﹒7->3﹒8    中性  
  交通銀行(03328)      5﹒3      減持  
  中信銀行(00998)   4﹒8->6﹒25 中性->增持
  建設銀行(00939)   6﹒75->6﹒9   增持  
  中國光大銀行(06818)    2﹒6      中性  
  招商銀行(03968)    58->53     增持  
  民生銀行(01398)   3﹒2->3﹒1    中性  
  工商銀行(01398)   5﹒1->5﹒8  中性->增持
  郵儲銀行(01658)   5﹒8->5﹒5    增持  
  -------------------------------
 
*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致
損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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