《外資精點》摩通料京東季績勝預期，重申增持列正面催化劑名單

　　《經濟通通訊社２０日專訊》摩根大通重申京東（０９６１８）「增持」評級及港股、美股
目標價分別２００港元、５０美元，反映預測市盈率比１１倍，高於目前８倍水平。
　
　　該行預計，京東將於未來３至６個月內表現出色，並將其列入正面催化劑觀察名單，可見去
年第四季業績及今年指引存在上升空間。該行亦認為，受「以舊換新」政策推動，公司收入增長
料好於預期；因其投資紀律性，利潤料較預期更具韌性。
　
　　該行估算，於去年第四季，京東收入將按年增長９﹒５％，勝市場預期；經調整純利按年增
長１３％，同樣勝市場預期；經調整利潤率２﹒８％，按年升０﹒１個百分點。
　
　　另一方面，由於去年下半年需求釋放，該行預期京東未來數季電子或家電銷售增長將較上季
放緩，但仍高於全國零售銷售增速。該行估今年第一至第三季收入按年增長６％至７％，受基數
效應影響，第四季收入增長料放緩至２％。該行認為，市場預測仍未充分反映政策利好或公司投
資紀律。（ｒｈ）
　
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