《品中資－羅國森》三隻未派息的「新質生產力」概念股

　　《品中資》上日提到，「新質生產力」這個概念，已經提升到一個十分重要的層次。無他，
因為只有從科技和創新方向入手，才能令內地經濟提升上另一台階，真正解決當前的經濟困局。
　　最具新質生產力概念的股票，當然不是這兩三年受到熱捧的「中特估」，而是２０２０年時
曾經熱炒的那一批科技股。
　　這批以平台概念作招徠的科技股，隨著科技熱退潮，加上部分遲遲未有盈利，令到她們的股
價從高位大幅回落。我同意，如果大家在高位買入，且一直持有至現在，確實是損失慘重的。
　　但經過幾年的耐心經營，這批股票大部分已經賺錢，而股價又已經大幅回落，現價其實相當
吸引，是時候考慮分段吸納了。而已經持有，又有一定實力的投資者，也不妨考慮在現水平溝淡
。
　　上次我提了六隻股票給大家參考，分別是美團（０３６９０）、百度（０９８８８）、小米
（０１８１０）、比亞迪（０１２１１）、騰訊（００７００）和阿里巴巴（０９９８８）。今
日我想和大家詳細品評一下這幾隻股票。
　　這六隻股票已經全部賺錢，而且都賺過百億元以上，營業額更全部超過千億元以上。當中有
三隻已經派息，其餘三隻仍未派息。也因此，大家可以將她們分成兩組：有派息的一組，較適合
穩健型投資者吸納；未派息的一組，較適合進取型投資者。
　　已派息的股票包括騰訊、阿里巴巴和比亞迪；而未派息的則是美團、小米和百度。今日先和
大家談一談未派息的幾隻股票，第一隻是美團。
　
＊美團不斷創新求變＊
　
　　正如上日的品評中提到，美團是以外賣配送起家的，起步時透過外賣阿哥，用最傳統的步行
方式，以至用單車或電單車，把下單的外賣送給客人。
　　但幾年前她已經研究以無人機，將外賣送到客人手中，這正正反映該公司是一家不斷創新求
變、不斷提升生產力的公司。事實上，美團不只是一家外賣服務公司，她的業務範籌和我們的日
常生活息息相關，包括旅遊訂票、訂房、訂車等等。
　　簡單來說，美團已經發展成為一家生活服務電子商務平台的公司，而且是龍頭公司。而正正
因為她的業務和我們的生活息息相關，某程度上，美團是一隻公用性質很強的公司，理論上經營
風險不會太高。
　　美團股價最高曾經升上天花板價的４６０元，但這當然是資金推動的結果，美團昨日收市價
只是１０９﹒２元（最低更曾跌至６１﹒１元，比高位跌了足足八成七，現價計也跌了七成七）
，今年的預期市盈率大概只有２１倍，雖然不是特別低（有時太低也不一定好），但絕對是合理
，甚至是抵買呢！
　　我喜歡美團這家公司的進取，以及管理層的高瞻遠矚。但論到和生活息息相關，我相信，小
米這家公司也當之無愧。
　　大家對小米應該絕不陌生，她是以平價手機起家的。用專業的說法，她的產品性價比相當高
，而且，從手機出發，到了今時今日，小米已經發展成一家智能家居產品的生產商。
　　如果說，小米的產品確實能夠提升我們的生活質素，相信沒有人會反對吧！單是她的掃地和
拖地機器人，就幫了我們不少呢！但自從小米決定進軍電動車市場後，投資市場開始對小米感到
猶豫，認為投入大量資金去研發一項競爭激烈的產品未必划算。
　
＊投資者對小米另眼相看＊
　
　　但經過近兩年的投資和研發，小米的電動車差不多可以投產了，市場似乎又對小米另眼相看
，因為她的電動車，也是性價比十足的，相信絕對有競爭力。這也令到小米的股價，只比高位跌
了五成左右，相對其他科技股算是溫和了。小米昨日收報１６﹒６８元，和招股價１７元差不多
，今年的預期市盈率大約２２倍，和美團差不多，也是合理。
　　另一隻未派息的科技股就是百度。同樣地，百度的知名度十分高，因為她是以搜尋引擎起家
的，某程度是中國版的Ｇｏｏｇｌｅ，內地人說百度一下，就等於我們說Ｇｏｏｇｌｅ一下。
　　但百度和Ｇｏｏｇｌｅ一樣，不只停留在搜尋引擎的業務層面，她也一早開始研發人工智能
（ＡＩ）。去年推出的「文心一言」，也正好掀起了ＡＩ熱潮，令她在這個範疇佔有相當大的優
勢。
　　但百度的股價自從上市後都未好過，上市初期最高見過２５６﹒６元，其後就反覆下跌，昨
日收報８５﹒８５元，即比高位回落了六成七。百度今年的預期市盈率不足１０倍，是這三隻未
派息科技股中最低，吸引力似乎最大。
　　當然，百度的股價頗為飄忽，近期也處於弱勢，大家入市最好採取分段吸納的策略。由於篇
幅關係，下次再和大家品評三隻已派息的科技股，以及作一個整體的總結。《經濟通通訊社資深
分析員　羅國森》
　
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