香港股票分析師協會鄧聲興:薦買恒基地產、中銀香港
恒基地產(00012):美國聯儲局主席鮑威爾8月尾發出至今最明確的9月份減息訊號
,明示「減息時機已經到來」,表明央行準備啟動寬鬆周期。受惠於減息而帶來的利息支出減少
,建議關注高息股。集團12個月股息率已達到7%至10%,股息前景向好。集團上半年收入
同比增長14﹒4%至117﹒6億元,主要受其他收入增長帶動。核心淨利潤54﹒4億元,
同比下降10﹒4%。半年每股派息維持0﹒5元,核心派息比率同比上升4﹒6個百分點至
44﹒6%。物業開發收入同比增長14﹒0%至49﹒4億元,總租金收入同比上升0﹒9%
至34﹒6億元,期內出租率維持穩定在93%。集團於中環的甲級寫字樓The
Henderson已於2024年上半年落成,並預期在下半年開始帶來租金收入,該項目預
租率已達60%,明顯高於同區另一主要新項目的20%。聯儲局準備減息,相信市場會偏向高
息股的趨勢上升。另外,隨著北部都會區發展,集團開始密集地收回農地。相信有關北部都會區
發展的消息將釋放其土地儲備的隱藏價值,亦為其股價帶來上升空間。目標28﹒00元,止蝕
價20﹒00元。(建議時股價:23﹒85元)
中銀香港(02388):集團2024年上半年營收、撥備前利潤、歸母普通淨利潤分別
同比增長14﹒6%、18﹒4%、17﹒9%;集團實現12﹒39%的ROE,為2019
年以來ROE首次回到12%以上。2024年第二季單季營收和撥備前利潤分別同比增長
12﹒4%和15﹒3%。2024年第二季集團經調淨利息收入同比、環比分別增長
10﹒7%和1﹒6%;經調淨息差1﹒62%,同比持平,環比小幅上升1個基點。其中中銀
香港的人民幣業務增長較快,人民幣存貸款分別同比增長17%和32%。隨著美國減息周期臨
近,中國香港宏觀經濟和市場情緒的回暖有望帶動公司估值提升。集團上半年每股股息0﹒57
元,派息比率30%,雖然派息比率同比下降3個百分點,但每股股息有穩步提升。深信相比中
期派息比率,全年派息比率更加值得關注,仍然看好集團全年的派息比率穩步提升。建議關注股
息率較高且穩定的中銀香港。目標價27﹒00元,止蝕價21﹒00元。(建議時股價
:24﹒30元)《香港股票分析師協會主席 鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,未持有上述
股份)
凱敏證券張穎群:薦買浙江世寶、中國生物製藥
浙江世寶(01057):集團主要業務是在國內從事研發、設計及銷售汽車轉向系統產品
,包括智能轉向系統、液壓助力轉向器、機械轉向器、轉向系統零件,及相關鑄件等,為內地汽
車零部件轉向器行業內的龍頭集團,更是相關產品標準製定的主要參與者,屬於高新技術企業。
集團更連續多年被評為「全國百家優秀汽車零部件供應商」。集團股份同步在深圳證券交易所上
市。
截至2024年6月30日止之半年度業績為營業額增長54﹒7%至11﹒26億元人民
幣,股東應佔盈利亦大幅上升2﹒4倍至6689萬元人民幣。期內整體毛利率增加2﹒23個
百分點至18﹒13%。集團是屬於汽車配件製造行業,主要經營汽車轉向器及配件的研發、生
產和銷售。範圍包括汽車零部件、金屬材料、機電產品,及電子產品之製造及銷售。在2024
年上半年,國內汽車生產和銷量分別為1389﹒10萬架和1404﹒70萬架,分別增長
4﹒90%及6﹒10%。受惠於汽車行業整體表現良好,公司液壓循環球轉向器及電動助力轉
向系統等產品銷量上升,同時帶動相關的智能電動,智能電液循環球轉向器、管柱,及中間軸等
新產品開始陸續量產,為公司帶來新的收入。
集團未來將加快汽車自動化及智能化轉向產品,及模塊化供貨的能力建設。加大汽車線轉控
的技術研發和產品開發,當中包括乘用車電動助力轉向系統EPS,自動轉向柱、中間軸及商用
車智能電液,和電動循環轉向器。自主研發的齒條助力電動轉向系統R-EPS已實現量產。經
歷多年累積,公司產品銷量已快速提升。可於現價2﹒09元附近吸納,中長線可見3﹒30元
,跌穿1﹒75元止蝕。(上周五建議時股價:2﹒09元)
中國生物製藥(01177):集團主要業務為從事研究、開發、生產和銷售中藥現代化製
劑、生物藥和化學藥,在肝病、腫瘤、心腦血管病、鎮痛、呼吸系統和骨科病等多個重要的治療
領域上均取得優勢,為中國領先的創新研究和研發驅動型醫藥集團。同時積極開拓與國內外知名
的醫藥科研機構合作,並把握科技創新,利用大數據、人工智能和科技金融等新技術,以提升企
業的管理。
截至2024年6月30日止之半年度業績為營業額158﹒74億元人民幣,上升
11﹒10%。股東應佔盈利30﹒17億元人民幣,大幅增長1﹒4倍。期內整體毛利率上升
0﹒3個百分點至82﹒1%。國內經濟持續向好,同時醫療改革亦落實分級診療,造成醫藥銷
售更見困難,帶動成本增加,再加上醫保控費、藥品降價及環保要求而拖累盈利再減少。集團適
時調整銷售策略,加大開發醫院力度,提升產品在醫院內之覆蓋率。加強外界對品牌認知、加強
學術推廣。多種藥品皆可取得合理的增長,而部分更可突破性增長,當中包括呼吸系統藥「天晴
速暢」、肝病消化藥「天晴甘平」和抗腫瘤藥「格尼可膠囊」、「福可維鹽酸安洛替尼膠囊」及
「伊尼舒達沙替尼片」等。
集團目前已在北京、南京、上海、青島及連雲港等地區設有多個研究或研發中心,並建立數
十個研究技術平台,直接參與國內外著名研究機構、大學及醫院等廣泛深度合作。累計取得發明
專利授權超過1400個項目。集團未來仍會維持重點研發、結合自主創新、聯合開發和創仿開
發的理念,不斷提升研發水平和速度。可於現價3﹒12元附近吸納,中長線可見4﹒70元,
跌穿2﹒65元止蝕。(上周五建議時股價:3﹒12元)《凱敏證券有限公司 張穎群》(以
上內容不構成凱敏證券立場,亦非投資建議。投資者在做出決策前,應考慮風險並諮詢專業投資
顧問。)
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