按盤價 
《陸言堂》第四範式（０６６８２）主要從事提供以平台為中心的人工智能（ＡＩ）解決方
案，目前已建立三大主要業務板塊：第四範式先知ＡＩ平台（４ＰａｒａｄｉｇｍＳａｇｅ）、
ＳＨＩＦＴ智能解決方案（４ＰａｒａｄｉｇｍＳＨＩＦＴ）及第四範式式說ＡＩＧＳ服務
（４ＰａｒａｄｉｇｍＡＩＧＳ）。第四範式先知ＡＩ平台，是開發ＡＩ模型的底座平台，是所
有業務的內核；ＳＨＩＦＴ智能解決方案，是為各行業提供的智能解決方案產品；第四範式式說
ＡＩＧＳ服務，致力於通過生成式ＡＩ技術賦能軟件開發，提升開發效率。
公司最新公布了首季業績，期內在行業季節性影響及市場波動下，公司核心業務表現出色，
增長穩健，總收入為８﹒３億元（人民幣．下同），按年增長２８﹒５％，其中先知ＡＩ平台收
入為５億元，按年大幅增長８４﹒８％，佔總收入的比例為６０﹒６％；ＳＨＩＦＴ智能解決方
案業務收入為２﹒５億元，佔總收入的３０﹒１％；式說ＡＩＧＳ服務業務收入為０﹒８億元，
佔總收入的９﹒３％。期內，毛利按年增長２１﹒１％，至３﹒４億元，毛利率４１﹒２％。
＊行業大模型具強勁增長動力＊
第四範式期內持續推進客戶群體的多元化，一方面積極拓展新客戶，另一方面為現有客戶數
字化轉型體驗升級和提高產品黏度，標竿用戶群體平均營收貢獻按年大增６４％，至８９０萬元
。公司同時積極研發，期內投入３﹒５億元，研發費用率為４２﹒０％，有利技術持續提升。公
司於３月底發布了最新「先知ＡＩ平台５﹒０」版本，這是１０年以來的第五個版本，最新版本
以預測下個任意模態為技術原理，基於各行業場景的不同模態資料，構建行業大模型，極大拓展
了行業大模型應用領域。公司最新產品為企業提供充足大模型供給，解決戰略升級、業績增長、
競爭力提升等核心需求，數字化智能化轉型，能提升企業核心效率。５﹒０版本打造了涉及汽車
製造、醫療健康及災情預防等領域應用，持續推動生成式ＡＩ技術及大模型產品的商業化進程，
在愈來愈多企業的核心業務中發揮作用。期內，公司與國內某智能製造企業合作，通過ＡＩ實現
工廠運行資料的全面整合，令其工廠整體生產效率提升了１１﹒４％；另外，公司提高了某標準
化代謝疾病管理中心對心腦血管、心血管、腦卒中、糖尿病、高血壓等五種常見高發慢性疾病進
行３年內的風險評估，準確率大大提升了三倍。第四範式的行業大模型有強勁的增長動力，公司
前景值得留意。《獨立股評人 陳永陸》
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