按盤價 
《股壇解碼》美國聯儲局減息四分之一厘，政治目的勝於一切。特朗普今次當選美國總統過
程並不驚險，可以說選情是由頭帶到尾，無驚無險又到終點。按特朗普選前政綱推測，明年上任
後首先會做三件事：加關稅（刺激通漲）和減稅（刺激消費）將吸引更多外國企業投資美國本土
，但同時也會再次催化經濟泡沫，之後當然是透過加息控通漲，美息維持高位，加速吸引資金支
持美匯，最後的結果就是特朗普口中的ＭＡＧＡ（Ｍａｋｅ Ａｍｅｒｉｃａ Ｇｒｅａｔ
Ａｇａｉｎ，讓美國再次偉大）。
美超微（ＳＭＣＩ）財報遠差於預期，並且還沒確定年報提交時間，市場對美超微的財務狀
況出現擔憂，連帶股價暴跌超過兩成，投資者暫時不要輕舉妄動。
＊俯首稱臣＊
日本央行維持政策利率０﹒２５厘不變，符合市場預期，但美元受特朗普當選消息利好，日
元進一步表現疲軟，另一邊廂英國同樣地降息後對市場刺激有限，相信主要原因是市場傾向更加
相信美國新班子。
豐田、本田和ＢＭＷ上季盈利大跌，主要受中國車市低迷所致，歐盟地區相信會貫徹大幅提
高中國電動車關稅，以幫助本土公司在歐盟地區銷售，另一方面日產（Ｎｉｓｓａｎ）全球裁員
９０００人以達到削減２０％產能，高層自願減半薪，相信多國車企將會把業務重心轉移到歐美
地區。
＊緩兵之計＊
傳聞吉利控股在市場上尋求２０億歐元貸款作為Ｖｏｌｖｏ商用車交易再融資，可惜特朗普
當選令人民幣匯率急跌。
人行召開外資金融機構座談會，市場傳聞如何救市作為主要議題，雖然外資金融機構均被要
求參與，可惜並沒有公布任何實質方案，相信是與金融機構的內部風控有關。至於人大常委通過
的６萬億債務置換計劃只是借新還舊的重新包裝，看來官方希望以時間換機會來挽救中國經濟的
想法並未收到效果，散戶入市前須先考慮自身風險承受能力。
＊抱團取暖＊
恒指期權認沽比例輕微下降至５８：４２，上周五（８日）認沽期權最多新增倉位在貼價的
２０８００點，當天夜期就急跌３２３點，真的是事有湊巧？牛熊證街貨比例上升至７３：２７
，大市向下機會大增，投資者暫時以逢高減倉的策略應對比較適合。
雪佛龍正尋求以４億美元的估值出售加德士的香港油站業務，加德士撤出香港的關鍵原因是
否和近年電動車普及有關就不得而知，但特朗普一直偏向核電，雪佛龍此舉有刷鞋之嫌，如果陰
謀論成立，相信會有更多美企捨棄香港業務來向新一屆美國政府表忠。特朗普上任後頭一個月裏
所作的一切，值得投資者關注。
＊股票簡評＊
利亞零售（００８３１）主要從事經營餅屋和眼鏡業務，當中業務主要以聖安娜品牌在中港
澳經營餅店，並且分別以特許經營權品牌Ｚｏｆｆ從事眼鏡業務，和以Ｍｏｎｃｈｅｒ於香港經
營連鎖日本高級蛋糕店業務。截至２０２４年上半年度，集團營業額上升不足３％，但股東應佔
溢利卻出奇地下跌１６％。
集團業務跨度大，但可惜被歸納為非必需品或者奢侈品。首先是麵包餅店業務，在經濟下行
的大環境下，十元八塊一個麵包不是必然食物，在消費者降低生活水準要求下，餅店銷售自然大
打折扣，單看兩餸飯如何打倒快餐巨人就知道。
至於集團寄以厚望的眼鏡業務，亦受到港人北上的影響而大不如前。去年利亞零售還可以透
過經營品牌Ｚｏｆｆ來突破業績，但隨著消費者陸續北上消費，媒體不斷報道北上配眼鏡數百港
元全包的宣傳下，Ｚｏｆｆ本來的客戶群相信有很大一部分都移情別戀，只能說一句時移勢易。
近年香港經濟不景氣縱然是事實，但媒體的過度報道，無疑是對本港零售業補上一刀。
最後一提的是利亞零售的租金成本有上升趨勢，在各方面不利條件疊加後，便成為沉重負擔
。看來去年接替Ｇｏｄｆｒｅｙ Ｅｒｎｅｓｔ Ｓｃｏｔｃｈｂｒｏｏｋ擔任非執董的李珮明
大展財技亦回天乏力，投資者現階段應該有貨盡沽。《資深市場人士 戴名》
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
＊以上觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議。
讀者有任何交流，可以發電郵至ｉｍａｉｌ１９９７＠ｇｍａｉｌ﹒ｃｏｍ
【etnet 30周年】多重慶祝活動一浪接一浪，好禮連環賞！ ► 即睇詳情
