【洪灝策略】內房股暴升暴跌,洪灝:估值取決兩情境(有片)
27/09/2023
復牌暴跌八成,未幾急飆八成,這個星期又再大幅下挫……恒大(03333)的大起大落如同內房股走勢的縮影,炒的就是一個心跳,到底如何估值?思睿首席經濟學家洪灝於最新一集《洪灝策略》就指,此取決於對公司情境的判斷。
他先解釋,個別股份突然暴升,或是因空單補倉。而如何估值取決於對情境的判斷?情境一是公司不破產,繼續經營下去,那麼對其估值的模式,就是一個持續經營的現金流折現模式;情境二是公司破產清算,那可能跌到毫子股也低處未算低,在「要麼生、要麼死」的情境下,靠的是主觀判斷或信息來源,而非歷史走勢回溯。
他並指,現時內地城市放開認房認貸甚至限購,成交量好像上去了幾天,但是價格還是在打折賣,是因為供給曲線突然外移形成價格下行壓力,認為應允許開發商降價,以更市場化方式處理內房問題。
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