維穩經濟存落差 救市改革不偏廢

　　內地房地產市道愈見低迷，中央政治局會議上月罕有略過「房住不炒」後，市場一直憧憬當局積極介入維持穩定，卻連連落空。中央近期連番釋出信息，經濟只是處於一時陣痛，大勢依然向好的判斷準確，惟這與民間和財金界對眼前風浪深感不安，頗有落差，反映救市和改革互不偏廢，才有望促使信心真正回暖。

重提房住不炒 官方定力惹疑

　　各界救市呼聲高唱之際，央媒《經濟日報》昨日發表評論文章，重提「房住不炒」，形容那是房地產市場平穩健康發展的一項總原則，不應也不會改變，須長期堅持，否則又可能重走過度依賴房地產的老路，不利經濟社會發展。

　　內地改革開放後，房地產舉重輕足，從建築、裝修到銷售創造了大量職位，既讓有樓階層財富增值，也向地方繳納巨額土地款項，但背後依靠高槓桿、高負債、高周轉快速增長的模式，央媒直指弊端處處，經已難以為繼。

　　房地產要探索健康發展新模式，並沒甚爭議，只不過大眾更關注眼前挑戰，如中介公司遭拖欠數以億計佣金，期望當局即時開出重藥。

　　市場原初一致預期人民銀行本周會調低1年和5年期息率0.15厘，最終與房貸掛鈎的長期息口卻按兵不動，投行高盛形容「有點費解」。

　　坊間最期盼的一線城市放寬「三限」（限購、限貸和限售），至今只聞樓梯響，官媒《證券時報》昨天反提出，應仿效四川雅安、福建邵武等地，讓房企有更多定價空間，自行減價求售去庫存，以紓資金壓力。

　　據人民大學經濟系教授聶輝華所言，當前社會主要矛盾，正是經濟不斷下行，部門定力卻不斷提高。中央致力營造「風雨過後彩虹」的調子，市場並不受落，大行花旗集團近日調低中國今年經濟增長預測0.3個百分點，至低於官方目標的4.7%時，更直接歸咎於「政策失望」。

　　內房分類指數也好，滬深港基準指數也好，皆曾在政治局會議後迎來一輪升勢，但近兩周累計有數十億美元流出股市，恒指反過來掉進熊市，正正體現投資者信心愈來愈弱，與政策目標相悖。

好夢一再成空 信心愈來愈弱

　　承接國家主席習近平主持會議時所形容，經濟運行面臨新的困難挑戰，主要是內需不足，人民銀行貨幣政策委員會委員蔡昉曾指出，當前最緊迫是「把錢發到居民的腰包」，各方一度滿有期待中央會派錢或消費券。

　　詎料中央黨校機關報《學習時報》未幾竟刊載大篇幅評論，不點名反駁發錢促消費成本太大，根本不可行，因每人發千元現金，便需要1.4萬億元，不僅形成巨大財政負擔，民眾消費習慣、結構和意願也與發展國家大不同，勢必制約刺激效果，結果普羅大眾又再好夢成空。

　　即使官方研判，國家經濟韌性強、潛力大、活力足，長期向好的基本面不會改變，新經濟發展如電能車、鈉離子電池不時傳來喜訊，應著力廢除積弊，真正邁向高質發展；經濟三頭馬車刻下全面失速，亦是不爭事實，愈是推遲救市，讓樓市、股市於失望氣氛中反覆下挫，重振消費和投資的政策效果，恐事倍功半。