《經濟通通訊社１日專訊》票據行業第三方撮合平台普蘭金服的數據顯示，昨日，國股半年
期銀票轉貼現利率降至０﹒６５％，較２９日下降１２個點子，１０月底近五個交易日利率價格
分別是０﹒９３％、０﹒８８％、０﹒７７％、０﹒６３％和０﹒６５％。
尤其引起市場關注的是，１０月３０日，國股３個月期銀票轉貼現利率則較上一日的
０﹒１％降９個點子直至０﹒０１％，接近０利率。
全國統一的票據交易平台上海票據交易所此前也會公布每日的票據成交利率價格，不過目前
已是僅對會員機構開放。一位大行票據業務人士對《財新》提到，１０月３０日的票據利率是有
很大跌幅。
＊票據利率走低說明當前信貸需求不足＊
票據利率被認為是社融數據的領先指標，票據利率走低說明當前信貸需求不足，１０月新增
信貸或仍較弱。有多位業內人士提到，近期票據利率創下新低，或與實體經濟有效需求不足、銀
行需要依靠票據融資衝抵信貸規模的原因有關。
具體而言，當有效信貸需求不足時，銀行向同業買入票據或加大票據貼現來完成信貸監管考
核指標，「以票沖貸」導致票據供不應求，轉貼現利率下降；當融資需求旺盛，一般貸款利率較
貼現利率更高，銀行賣出票據或更傾向於釋放一般貸款，對票據有一定擠出效應，轉貼現利率上
漲。因此，票據利率是金融數據的領先指標，市場上通過觀測票據利率來預測新增信貸數據。
（ｌｃ）
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