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01/11/2024

舊金.有幾金

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  近日金價常見新高,有讀者問可否談金,今日(1日)便談談。

 

  筆者在2019年7月4日有文:「金,有幾金?」(圖一),今日舊文重刊,故文題為:「舊金.有幾金」。

 

 

  以示為舊文。又刊舊文?係,因為以前講金有幾金,可見8000美元/盎斯時,無人信,亦無人留意。但促使金向8000美元方向升上去的因素無變嘛,咁就只好舊文登完又登,直到金價見8000美元/盎斯,或促使金價邁向8000美元/盎斯的因素消失為止,才不會重刊舊文,而要另寫新文。

 

  筆者70年代尾有炒金,其時價為200多美元/盎斯,升至600多美元/盎斯時就唔敢再玩,結果金價逾800美元一盎斯時爆煲,下挫至百多美元/盎斯。當時有財經名嘴戲言:十年黃金變爛銅,如今回看,這句真是戲言。不過出醜的不是金,因為金,真是好金。

 

黃金是各國政府壓艙石

 

  古今中外,千百年來,黃金一直是各國政府的壓艙石,不是No Money No Talk,而是無金就唔好出聲。今時美國政府大印鈔,好多Money呀!但這是紙幣,故美金一詞,亦因美元不再與黃金掛勾,而被改稱為美元。再三、五、七年後,當金磚國的貨幣交收系統確立後,又當美國軍事上受挫後,美元會被稱為美「完」,這是後話,今不談。

 

  以下為:「金,有幾金?」舊文,大家且看當時所舉支持金係好金的原因、立論,有無變化?如無,則以後談金,都是以這舊文為主心骨了。

 

  黃金突然急升,一日內升50美元/盎斯至1440美元,為六年來高位(圖二),為甚麼會急升?

 

 

有幾個大原因:

 

  1. 副總統彭斯接到命令,取消原計劃行程,急回白宮。原因有謂是:

 

  第一,特朗普患了重病,作為副總統的彭斯,必須召回白宮作準備。但這肯定不符合事實,特朗普剛訪問日本韓國回來,雖然行程很勞累,但從他推特一條接一條發,大統領的精神狀態身體狀態還是不錯的。

 

  第二,華盛頓發生了其他大事,非彭斯出面處理不可。這也不大可能。最近國會和白宮雖然互相攻擊不斷,但畢竟還沒到彈劾等地步,以特朗普的行事作風,沒有實權的副總統,作用其實是相當有限的。

 

  第三,最大的可能,就是彭斯被要求進入軍情作戰室,討論攻打伊朗的問題。這也是很多人的第一反應。伊朗局勢確實愈來愈緊張,美國攻打伊朗也在意料之中。

 

  第四,美國副總統彭斯周二(29日)突然取消既定行程可能與俄羅斯潛艇事故有關。

 

  2. 特朗普宣布找Judy Shelton入美聯儲局,圖三的消息一公布後,金價於一分鐘內由1425美元升了10美元至1435美元/盎斯(圖四)。為何金價會因Judy Shelton被提名入美聯儲局而升??圖五講得清楚。Judy Shelton除了講過想兩年內,使美國聯邦基金利率降至零(此舉是大利金價,因為持金無成本了)。更重要的是,她是金甲蟲,曾提議美元要和黃金掛勾。如真要由美元回復至黃金,金價要升至逾八千美元一盎斯才可。

 

 

  3. 中國及其他央行近年大力吸金。

 

  俄羅斯、印度、中國央行近年都大力吸金,近年金價一直升,中國就一直吸(圖六)。一眾央行大力吸金,原因一個,要擺脫美元的霸「元」地位。

 

 

  金價後市如何?

 

  盛寶銀行大宗商品策略師主管Ole Hansen表示,只要黃金維持在1366美元/盎斯上方,上行趨勢就沒有被打破。

 

  ActivTrades首席分析師Carlo Alberto De Casa表示:「貿易爭端可能是黃金的一個積極因素,因協議尚未達成。股市處於消極區域,這對黃金來說是另一件積極的事情。儘管稍早金價出現了回調,但1380美元/盎斯支撑位還是推高了黃金。只要金價守著這一支撐,則趨勢看來就是積極的。

 

  瑞銀分析師在一份報告中稱:「隨著7月底聯邦公開市場委員會(FOMC)會議臨近,即將公布的美國經濟數據和美聯儲官員的言論至關重要。在我們看來,貿易緊張局勢升級和地緣政治風險擴大的可能性,可能會刺激金融投資者進一步湧入黃金。」


  PePPerstone Group研究主管Chris Weston表示,金價走勢將繼續,中期目標為1520美元。如果這種情況真的發生,我們認為央行的寬鬆政策達到了掉期和利率市場定價的程度,黃金會將2011年低點1520美元視為12個月、15個月的目標價。

 

  筆者之前估金價會升破1450美元/盎斯,到價了暫收工,不估了。
 
  (投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)

 

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