《楠楠自語－莫灝楠》蘋果發布ＡＩ功能，真的可以受惠？

　　《楠楠自語》６月１３日，蘋果（ＡＡＰＬ）發布Ａｐｐｌｅ　Ｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ
的人工智能（ＡＩ），並宣布將會在合資格的蘋果產品上更新其操作系統。Ａｐｐｌｅ　
Ｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ具有語言理解和創作的能力，如透過電話錄音和會議，Ａｐｐｌｅ　
Ｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ可以自行摘錄會議和談話重點。Ａｐｐｌｅ　
Ｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ也會學習有關用戶的部分使用習慣。
　
　　消息公布之後，公司股價大漲，突破歷史高點。但是，究竟這次ＡＩ熱潮，蘋果是否實際的
受惠者？首先，Ａｐｐｌｅ　Ｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ不是一個由蘋果自行研發的ＡＩ模型，
而是和ＯｐｅｎＡＩ合作開發的。Ａｐｐｌｅ　Ｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ固然和ＯｐｅｎＡＩ
的ＣｈａｔＧＰＴ有一定區別，但底層邏輯一定有大量相似之處。因此市場上有不少看法認為，
蘋果只是將ＣｈａｔＧＰＴ放入ｉＰｈｏｎｅ，並沒有太多ｖａｌｕｅ　ａｄｄｉｎｇ在裏面。
　
　　筆者認為，蘋果作為擁有強大黏性的生態圈擁有者，在可見未來很難出現甚麼大型的倒退，
但在此次ＡＩ熱潮當中，確實撈不到油水。和ＯｐｅｎＡＩ的合作，只能確保蘋果的產品跟上潮
流，產品能夠有ＡＩ成分，但ＡＩ的部分不是由自身研發，將來可能為產品的獨立自主性帶來不
確定性。因此，蘋果其實沒有甚麼受惠，反而ＯｐｅｎＡＩ卻可以因為進入蘋果產業鏈，而得到
大量的用戶數據和實際應用場景。
　
　　撇除半導體不談，現時ＡＩ模型開發的龍頭必然是微軟（ＭＳＦＴ），除了是ＯｐｅｎＡＩ
的大股東，也有自行研發的Ｃｏｐｉｌｏｔ，絕對是ＡＩ大戶。本次蘋果採用ＯｐｅｎＡＩ，筆
者認為反而是令市場意識到，ＡＩ的實際應用市場已經開始進入高速增長期，而受惠的主要是
ＯｐｅｎＡＩ或未來受到採用的其他ＡＩ模型。從微軟和蘋果的股價表現上已經可以看到，最近
２５０天，微軟漲幅達到３４﹒８％，而蘋果只有約１７％，高下立見。
　
　　另外，很多人因為Ｈｏｍｅ　Ｂｉａｓ而只炒港股，因為不懂得買蘋果和微軟的股票，所以
只會購買在香港上市的蘋果產業鏈股份。當然，因為蘋果有重大更新，果鏈股份行情有跟上，沒
有甚麼好評論，但大家需要意識到，擁有生態圈、擁有客戶就是上帝。終端客戶的擁有者是蘋果
，產品議價能力最高的也是蘋果。蘋果看來，自身的技術含量一定比手機零部件供應商高，那手
機設備股憑甚麼擁有高毛利？況且手機設備供應商的選擇太多，例如內地的舜宇光學
（０２３８２）、瑞聲科技（０２０１８）、歐菲光（００２４５６﹒ＳＺ），以及台灣的大立
光、玉晶光等。選擇多，代表競爭大，紅海市場。競爭大的市場較容易出現價格戰，難以出現長
期的結構性增長，因此股份方面，首選肯定不是這些板塊。《南華金融集團副總監　莫灝楠》
　
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