《外資精點》滙豐研究升中銀香港目標價３﹒６％，憧憬購母企資產

　　《經濟通通訊社５日專訊》滙豐環球研究發表研報，稱關注中銀香港（０２３８８）如何運
用剩餘資金，除了派發股息和回購外，也可能向母公司中國銀行（０３９８８）購買資產，認為
當前有類似收購的新潛力。報告維持中銀香港「買入」評級，目標價由２７﹒５元上調３﹒６％
至２８﹒５元，看好任何潛在收購都可能對中國銀行和中銀香港有利。
　　報告指出，中銀香港資產狀況健康，以今年第一季計，其ＣＥＴ１比率屬同業中最高，達
１９﹒９％，而這一比率似乎還會上升。鑑於巴塞爾協定三將迎來最終改革，加上香港的貸款增
長依然疲軟，令中銀香港現持有更多資本。報告預計三個關鍵的潛在情境，包括維持盈餘，以稀
釋股本報酬率為代價，抑制其市賬率估值；可能提高派息、提供特別股息或進行股份回購，估計
集團理論上可派發約２０％一次性特別股息；及開展跨區域收購行動，可能收購中行的新加坡和
中東資產。
　　報告看好收購新加坡和中東資產可能會增強其戰略實力，因中國與東協的貿易額在過去十年
中成長超過１倍，２０２３年達到９１２０億美元。而「中國＋１」的供應鏈發展將帶動兩地投
資，香港貿發局預計未來１０年中國對東協的投資將達到６０００億美元。滙豐估計，到
２０３５年亞洲－中東走廊貿易額將增至１﹒９萬億元，當中中國佔該走廊經濟的５０％左右，
這將增加對金融服務和人民幣使用的需求，而中銀香港正好可以提供幫助。（ａｃ）
　
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