按盤價 
《師傅教路》藥明生物（０２２６９）致力於為客戶提供一體化ＣＲＤＭＯ服務，已與全球
前二十家製藥公司及中國大部分大型製藥公司合作。儘管面臨挑戰，今年上半年其項目數增長依
舊可觀，綜合項目總數增加至截至２０２４年６月３０日的７４２個，其中臨床前項目以及早期
臨床項目分別增加至３５９個及３１１個。集團的臨床後期及非新冠商業化生產業務亦穩健增長
，項目總數達７２個，同時新增四個「贏得分子」臨床後期和商業化生產項目，助推增長動能。
截至２０２４年６月３０日，集團未完成訂單總量達２０１﹒０５億美元，包括未完成服務訂單
１３０億萬美元，以及未完成潛在里程碑付款訂單７１﹒０５億美元，同時集團三年內未完成訂
單總額亦達３６﹒４２億美元。
＊為各種新技術路線建立綜合平台，踐行「跟隨並贏得分子」策略＊
憑藉在生物藥開發整個生命周期中的業務能力，集團戰略性利用其能力和規模，為各種新技
術路線建立綜合平台。自成立以來，該等平台蓬勃發展，拓寬集團服務範圍，成為集團發展的重
要推動力。在微生物平台方面，集團現時提供綜合端到端一站式解決方案，覆蓋以微生物系統生
產的多種生物藥及疫苗的ＣＭＣ開發及ＧＭＰ生產服務。今年上半年，該微生物平台業務持續發
展，簽定的微生物項目和微生物分子數量均取得大幅增長。該平台同時成功完成重組蛋白、病毒
樣顆粒、酶等多種技術路線的大批量生產。
集團的附屬公司藥明合聯（０２２６８）為一家專注於全球ＡＤＣ及更廣泛生物偶聯藥物市
場並致力於提供全面綜合服務的領先ＣＲＤＭＯ。截至２０２４年６月３０日，藥明合聯已在全
球獲得１６７個ＡＤＣ及其他生物偶聯藥物綜合項目，其中２９個項目處於第ＩＩ╱ＩＩＩ期。
集團的另一家附屬公司藥明海德致力於提供綜合端到端疫苗ＣＲＤＭＯ服務，為集團的疫苗業務
平台。截至２０２４年６月３０日，藥明海德綜合項目總數達２３個。展望未來，集團將繼續保
持財務穩健，於其獨特的ＣＲＤＭＯ平台踐行「跟隨並贏得分子」策略，審慎投資提升能力及規
模，以於未來持續增長。建議買入價１２﹒７元，目標１４﹒２元，止蝕位１２元。《輝立證券
董事 黃瑋傑》（筆者沒有持有上述股票）
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