《牛熊志選－陳其志》資金看好阿里巴巴（０９９８８）

　　《牛熊志選》美聯儲局宣布減息０﹒２５厘並預計明年減息步伐將放緩，三大美股指數周中
顯著回調。恒指近日受制於兩萬點大關，連日在１９５００點至２００００點區間窄幅波動，一
周累跌逾兩百點。上周五（２０日）港股個別發展，騰訊（００７００）領漲大市，電商股捱沽
，此消彼長下大盤指數僅收跌３０點至１９７２０點位置。恒指牛熊證資金流情況，截至上周四
（１９日）過去５個交易日，恒指牛證合共錄得約９９０２﹒０萬元資金淨流入，顯示有資金流
入好倉，恒指熊證則累計約２９３７萬元資金淨流出，顯示有淡倉資金套現。街貨分布方面，截
至上周四，恒指牛證街貨主要在收回價１９３００點至１９５９９點之間，累計相當約２４７４
張期指合約；熊證街貨主要在收回價２０１００點至２０３９９點之間累計了相當約１４２７張
期指合約。
　
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍下跌，恒生指數的３個月場外期權
的引伸波幅下降０﹒３個波幅點至２２﹒４％；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅下降
０﹒３個波幅點至２４﹒９％；至於３個月期股份場外期權方面，滙控（００００５）的引伸波
幅下降０﹒４個波幅點至１８﹒９％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降２﹒３個波幅點至
３０﹒６％；騰訊的引伸波幅上升２﹒９個波幅點至２６﹒６％；中石油（００８５７）的引伸
波幅維持於２７﹒３％的水平；中海油（００８８３）的引伸波幅上升０﹒９個波幅點至
２６﹒４％；建行（００９３９）的引伸波幅下降０﹒２個波幅點至２２﹒９％；友邦
（０１２９９）的引伸波幅上升０﹒２個波幅點至２８﹒８％；工行（０１３９８）的引伸波幅
下降０﹒１個波幅點至２３﹒６％；平安（０２３１８）的引伸波幅下降１﹒９個波幅點至
３３﹒８％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒５個波幅點至２４﹒５％。
　
　　輪證看好資金流方面，截至上周四前一周，阿里巴巴（０９９８８）的相關認購證及牛證合
共錄得約２３２１萬元資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活
躍的阿里巴巴認購證為行使價約９９元至１１８元附近的條款，實際槓桿約３﹒９倍至７﹒３倍
。牛證方面，資金留意收回價７２元至７６元之間的條款，收回距離約４﹒６％至１０﹒２％，
槓桿約７﹒６倍至１６﹒０倍。另外，美團（０３６９０）相關認購證及牛證期內錄得約９６６
萬元資金淨流入部署，資金留意行使價２００元至２３０元附近的條款，實際槓桿約５﹒２倍至
６﹒１倍。牛證方面，資金留意收回價１４０元至１４８元之間的條款，收回距離約７﹒１％至
１２﹒４％，槓桿約６﹒４倍至１０﹒３倍。
　
　　至於看淡資金流方面，期內港交所的相關認沽證及熊證合共錄得約１１３萬元資金淨流入部
署。港交所認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約２７２元至２７４元附近的條款，實際槓
桿約５﹒７倍至６﹒７倍。熊證方面，資金主要留意收回價３２５元至３５０元附近的條款，收
回距離約９﹒２％至１７﹒６％，槓桿約５﹒９倍至１１﹒４倍。《法興證券上市產品銷售部主
管　陳其志》
　
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