【FOCUS】英鎊港幣如難兄難弟 港銀或再掀「搶存」潮
13/03/2019
一邊是英國<脫歐協議>再遭國會大比數否決，另一邊是香港金管局時隔兩日再出手捍衛聯繫匯率，跳上跳落的英鎊和港幣如同一對難兄難弟，在資金押注和投機間載沉載浮。
不同的是，英鎊兌美元從周一(11日)急升1%到周二(12日)險失1.3關，英國檢察總長郝思賢(Geoffrey Cox)的一紙<法律意見書>可謂「功」不可沒；惟港匯近日多度觸及7.85弱方兌換水平，是否只是因港美息差持續走闊，還是另有暗示?
跳上跳落的英鎊和港幣如同一對難兄難弟，在資金押注和投機間載沉載浮。(iStock圖片)
法律意見潑冷水，英鎊單日波幅2%
在英國國會周一晚投票前不到8小時，倔強珊珊(Theresa May)宣布成功向歐盟取得「具法律約束力的修訂」，消息刺激英鎊兌美元急升逾1%高見1.3289。不過，來自英國檢察總長辦公室的一封長達3頁的「legal opinion」信件，隨即為珊珊的最後一博澆下一盆冷水。
郝思賢指，儘管英國與歐盟就脫歐協議達成某些修改，但並沒有「國際法層面合法的手段」，令英國可不經歐盟同意退出愛爾蘭邊界保障條款(Irish backstop)，強調英國受制於歐盟條款的風險「仍然不變」。
跟隨此番發言，早前一路急升、隨後觀望橫行的英鎊掉頭轉跌，全日高低波幅達2%，惟此番過山車行情遠未到市場預期的極致--最大波幅10%。澳洲聯邦銀行駐悉尼資深外匯策略師Joseph Capurso就稱，如英國國會周三(13日)通過無協議脫歐，英鎊料下跌4-8%。
港美息差水位收窄之前，套息料持續
跟周二前穩居今年表現最好G10貨幣的英鎊相比，隨著金管局上周六(8日)、周二兩度入市承接港元沽盤共計逾54億港元，港元兌美元周三早市續維持弱勢，並一度觸及7.85水平。
走資再現，坊間普遍認為與港美息差資金套利有關，以周三Hibor計，儘管一個月拆息上升直撲1.5厘，惟與美元Libor息差仍穩逾1厘；隔夜息差更高逾1.7厘。星展銀行(香港)財資市場部董事總經理王良享預期，較短期的套息活動仍將持續一段時間，直至水位收窄至約0.7厘。值得留意的是，就在過去24小時，有行權價為8港元水平的兌美元期權合約成交，顯示在息差套利之外的另類博奕。
就在周二，早前連錄4個交易日淨流出的陸股通北上資金重現淨流入，或顯示外資以香港較低利率融資並通過陸股通買入A股的意願依舊未減。對港股來說，北水大幅萎縮、加上外資偷步流出，靠本地資金和重磅股支撐的升勢行情能否持續?下一步留意港銀會否如去年年中時再掀加定存息率「撲水」料有啟示。
撰文:俞瑾
