《股壇解碼》美國初領失業救濟金人數上升至近一年高位的23﹒8萬人,數據不超過
24﹒5萬人算是可接受範圍,不過薪資增幅近3年最低,卻是隱憂所在,加上美國6月ADP
增幅連續3個月小幅放緩,數據並不利好美國中期經濟走勢。不過,AI熱潮帶動科創企業發展
,只要Nvidia(NVDA)和AMD(AMD)的市場領導優勢不減,美國經濟還有一段
風光日子。
*落井下石*
上月(6月)28日,印尼貿易部長表示計劃對進口鞋類到陶瓷徵收100%至200%關
稅,在印尼貧窮率創26年新低的時候,重啟對國內產業的保障政策,言論更直指中國在西方國
家加徵關稅後,只好把產品改為輸出至印尼等國家,言下之意,政策主要是針對從中國入口的產
品。由於印尼人口超過2﹒7億,佔整個東盟總人口約40%,印尼此舉動無疑令中國近年銳意
開拓的東盟市場瞬間冷卻,市場更關注東盟其他國家會否相繼效法。
*左支右絀*
梧升半導體公司破產,為中國芯片業敲響警號。這家融資400億元人民幣的半導體公司,
連66萬元人民幣的工程欠款也支付不了,中國自家製造芯片的路途再添波折。
網上傳聞中國發行10兆元人民幣特別國債,有學者描述為無錨印鈔,事緣有報道指人民銀
行已簽訂中長期債券借入協議,而且數額高達數千億,市場猜測人民銀行將會在市場上沽出債券
換取流動性,但央行的相關動作將帶來人民幣急速貶值的後果,而如何把沽出的債券買回來又是
另一命題。
中國財政部上周五(5日)招標續發580億元人民幣超長期30年特別國債,總額是5月
特別國債啟動發行以來的單期最大規模,加上本周三(10日)在香港發行今年第三期90億元
人民幣國債,市場猜測中國銀行體系內的流動性是否出現問題。
*賒借過日*
恒指即月期權認沽比例下降至50:50,認購期權急跌,並不支持後市看好;牛熊證街貨
比例63:37,牛證重貨區上移至17500點附近,上周五恒指夜期跌穿17700點,剛
好打穿當天牛證最多新增區域17700點至17800點,假若周三(10日)前恒指能站穩
17800點上,相信短線升浪將展開。
不過,周三適逢第三期90億元人民幣國債發行,恒指走勢存在多個不確定因素,而且媒體
報道香港政府在本財政年度首兩個月已血流成河,主要是香港政府本財政年度首兩個月的整體開
支高達1206億元,收入僅509億元,償還政府債券78億元的本金後便出現775億元赤
字,加上公務員加薪,如果情況不改善的話,今年的財政赤字有可能高達4000億元,看來特
區政府只能透過發債來度過難關。
*股票簡評*
完美醫療(01830)主要於香港、澳門、中國大陸、澳洲和新加坡提供醫療美容服務,
以及生髮療程、痛症治療、健康檢查服務和其他互補服務。在最近發布的業績中,不難發現集團
的租賃負債急升,相信和門店積極擴張或新訂租約有關,現今香港零售和服務業每況愈下,完美
醫療的進取態度能否安然度過,還是未知之數。
另外一點最耐人尋味的是,接近14億元營收,只有2﹒6億元遞延收益,再對比前一年的
遞延收益也是接近2﹒6億元,按這樣推算,就是完美醫療在剛過去的一年實現入帳
(fulfillment)總額約14億元,平均每月超過1億元實現入帳總額,可以說是難
以置信的好,首先集團的店面總面積約30萬平方呎,香港的11間門店佔集團店面總面積三分
之二,按比例推算,完美醫療大約有16間店舖,但每個月能實現入帳的總額約1﹒2億元,平
均每店每天實現入帳25萬元,數字上可行,但現實中相信難以實現。另外,集團介乎3天至
180天信貸期的應收貿易帳款有明顯上升的趨勢,推測在市況不景氣下,完美醫療開始出現被
拖數的問題。
最後一提是,集團把深圳門店從商場店遷至寫字樓的樓上店,明顯是降低成本的策略,是否
意味著深圳的生意大不如前?據網上流傳,完美醫療深圳店過去一年門堪羅雀,員工不斷聯繫現
有客戶到店接受美容療程,這些都證明集團的業務並不如預期。
從醫思健康(02138)也難逃虧損的角度看完美醫療,對集團整體業務的會計準則實在
有點保留。完美醫療的股價將下試1﹒65元,散戶暫時不宜沾手。《資深市場人士 戴名》
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