《外資精點》花旗：維持創科實業今年盈利信心，予「買入」評級

　　花旗發表研究報告指出，創科實業(00669)最大客戶家得寶公布第一季度業績，基本符合市場預期。家得寶第一季度同店銷售增長0.6%（美國增長0.4%），與市場預期的0.8%相近。值得注意的是，季度同店銷售增長持續改善，從2025年第三季度的0.2%，第四季度的0.4%，提升至2026年第一季度的0.6%，該行仍然將創科實業列為中國工業 -出口主題的首選公司之一，予目標價150元及「買入」評級。

　　花旗認為，持續的同店銷售增長改善和指引重申，可能轉化為更多補貨需求。因此預期創科實業銷售增長將在2026年下半年較上半年加速。花旗維持對創科實業今年盈利預測的信心，並繼續將其列入中國工業出口主題的首選股票名單。

　　創科實業繼續贏得市場份額。電動工具類別創下2026財年第一季度銷售紀錄，由便攜式電源和戶外電動設備推動，得益於Ryobi、Milwaukee和Makita等強勢品牌。DIY方面的強勢集中在戶外電動設備、燒烤爐和儲存產品，這對Ryobi來說是最清晰的參考；而專業方面在電動工具、管道配件、熱水器和緊固件方面的強勢，表明Milwaukee在專業採購場合繼續奪取市場份額。

　　花旗認為今年對創科實業的指引沒有變化，儘管第一季度出現美國與伊朗衝突。根據4月底最新的工廠參觀，管理層對實現Milwaukee收入增長低雙位數和Ryobi收入增長持平至低個位數仍高度有信心。創科實業繼續以2027年息稅前利潤率提升至10%為目標，相比2025年調整後利潤率9.3%（調整退出HART業務）和報告利潤率8.8%。花旗認為這一目標是可實現的。

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《經濟通通訊社21日專訊》