《勝算在握》怡發證券張穎群：薦買TCL電子、寧德時代

　　　　　　　　　　　　 怡發證券張穎群：薦買TCL電子、寧德時代

　　TCL電子(01070)：集團主要業務是製造及銷售電視機（智屏）、智能手機、智能連接設備、智慧商顯、智能家居產品，和互聯網平台營運服務。致力為客戶提供全場景智慧健康生活，打造全球領先的智能科技公司。公司股份已納入港股通名單。更成為恒生港股通指數、綜合小型股指數，及消費指數等多個重要指數內的成分股。

　　截至2025年6月30日止之半年度業績為營業額547.77億元，比上增長20.4%。股東應佔盈利更上升67.8%至10.9億元。期內整體毛利率減少0.6個百分點至15.3%。集團業務範圍涵蓋顯示器、創新科技和互聯網等，並以「品牌引領價值，全球效率經營，科技推動，活力至上」為戰略。積極變革創新，聚焦突破全球中高端市場。率先推行全球化戰略布局，並深耕海外市場超過20年，更成為垂直一體化全世界供應鏈體系的全球消費電子龍頭，當中包括歐美、北美、拉美、亞太及中東等地區，為全球品牌排名第二。在2025年2月成為奧林匹克全球合作夥伴。未來將以電視、空調、冰箱及洗衣機等為主要的智能終端領域，並提供技術、產品和服務的支持。
　
　　由於年內大尺寸及Mini LED TV滲透率持續提高，帶動TV行業零售額實現雙位數的增長。因此集團未來繼續推動全球化的中高端發展，持續加大相關產品的高端技術和人工智能的研發投入，以提升產品的競爭力。可於現價11.02元附近吸納，中長線可見15.70元。跌穿9.60元止蝕。（建議時股價：11.02元）
　
　　寧德時代(03750)：集團主要從事動力電池系統和儲能電池系統的研發、生產及銷售，並推動以移動式及固定式的化石能源替代，再通過電動化和智能化實現市場應用的集成創新。集團為全球領先的零碳新能源科技公司，並致力為新能源提供一流解決方案和服務。股份同在深圳證券交易所上市。
　
　　截至2025年12月31日止之全年度業績為營業額4237億元人民幣，比上增長17.4%。股東應佔盈利同上升42.3%至722億元人民幣。集團的新能源產業的發展目標已從速度轉向質量。預計到2050年實現淨零排放，而全球年度能源投資將高達4.5萬億美元。在電動化的應用上持續拓展邊界。而產品更從乘用車延伸至商用車、電動船舶，及電動航空等領域。集團持續推動電池從產品轉向服務，通過車電分離與換電模式提升終端用戶體驗。同時不斷推動自身的綠色低碳營運和產業可持續發展，推動能源系統的零碳化。投入零碳電網、電力電子、柔性調控，和虛擬電廠等關鍵技術，並助力鋼鐵、水泥及化工等傳統行業轉型升級。

　　集團在未來將不斷降低系統成本、提升整體效率，和參與定義未來能量流動和使用的方式，以零碳科技創新的先鋒，推動全球能源結構的根本變革。可於現價617.00元附近吸納，中長線可見860.00元。跌穿550.00元正止蝕。（建議時股價：617.00元）（以上內容不構成怡發證券立場，亦非投資建議。投資者在做出決策前，應考慮風險並諮詢專業投資顧問。）
　
　
　　　　　　　　　　 港灣家族辦公室郭家耀：薦買周大福創建、銀河娛樂
　
　　周大福創建(00659)：周大福創建日前公布中期業績，期內盈利增長15.3%至13.34億元，派中期息每股0.28元，增加3%。期內收入128.27億元，上升5.9%，經營溢利上升3%至22.84億元。盈利上升主要由於期內不再錄得與出售權益相關的虧損，及以投資物業公平值虧損的減少。集團收購外部資產管理公司晉羚集團65%權益，並完成收購uSmart的13.05%權益，預期將為金融服務板塊的發展帶來貢獻，加強集團的金融服務平台，令產品組合更多元化。集團的財務狀況保持穩健。於2025年12月底，集團的可動用流動資金總額約310億元，其中包括現金及銀行結存約209億元及備用已承諾銀行信貸額約101億元。淨負債比率下降至34%。周大福創建業績大致符合預期，股價較資產淨值出現超過三成折讓，加上7厘的股息率有相當吸引力，後市展望樂觀。目標價9.50元，入巿價8.00元，止蝕價7.20元。(本周四建議時股價：8.06元)
　
　　銀河娛樂(00027)：銀河娛樂去年營業額492.42億元，上升13.4%。盈利106.74億元，上升21.9%；每股末期息80仙，全年股息達1.5元，較上年增長50%。經調整EBITDA為145億元，上升19%。單計第四季，集團淨收益為138億元，按季上升14%，經調整EBITDA為43億元，按季上升29%。淨贏率正常化後，經調整EBITDA為36億元，上升7%。集團表示把業務焦點投放在高端中場和超高端中場板塊，嘉佩樂去年5月起試業，並在今年2月正式開幕。集團亦繼續與全球領先的娛樂公司合作，舉辦一系列重量級演唱會。展望2026年，集團繼續專注推進第四期項目開發，提升現有度假城的吸引力，並進一步拓展非博彩業務，實現旅遊產品多元化。集團對銀娛及整體市場前景保持樂觀，當地政府將繼續透過政策支持澳門穩定發展及多元化。銀娛整體業績符合預期，派息有望逐步增加，前景展望樂觀。目標價45.50元，入巿價36.00元，止蝕價32.50元。(本周四建議時股價：35.74元)《港灣家族辦公室業務發展總監　郭家耀》(筆者為證監會持牌人士，筆者及相關人士沒持有上述股份)
　
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