《鍾之日記》8月開局理想，恒指企兩萬六

　　8月3日，香港天氣：雨。香江魚缸：升。祖國股市：跌。

　　港股8月開門紅，首個交易日高開高走，科網股普遍造好，阿里巴巴(09988)推出新模型即飆，光伏、造紙等行業股亦漲，大市升穿26000點關口。雖然恒指其後一度倒跌，好在尾市發力，收市仍企在兩萬六之上。恒指收報26009，升124點或0.5%；今日主板成交近2552億元。

*滬綜指收跌0.59%，兩市成交跌穿2萬億*

　　滬深市場今日震盪調整，三大指數集體收跌，滬綜指盤中一度失守3800關，最終全日跌0.59%報3809.66點，險守三千八；深成指也跌0.96%，創業板指挫1.24%。成交大減，兩市全日成交額不足2萬億元人民幣，較上一個交易日縮量5446億元人民幣或21%。盤面上，半導體板塊領跌，指數挫近6%，存儲概念最傷。煤炭石油、有色金屬亦見下調。

　　至於核電、可控核聚變板塊則逆勢走強，久盛電氣(深:301082)、中國核建(滬:601611)等多股漲停。美國《福布斯》雜誌8月2日報道稱，2025年全球核電發電量達到歷史峰值，而推動這一增長的幾乎全部來自中國。另外，中國新核准遼寧莊河一期工程、廣東太平嶺核電三期工程等四個核電項目，總投資料將超過1700億元人民幣。

*光伏股大漲，監管整治「內捲式」競爭*
　
　　光伏股今日集體上漲，信義光能(00968)飆逾13%，報2.495元，創1個月新高，並為今日最強藍籌；福萊特玻璃(06865)升超11%，報7.73元，盤中曾最高見7.79元，創1個月新高；新特能源(01799)收升逾8%，協鑫科技(03800)揚逾11%。
　
　　7月31日，國家市場監管總局在江蘇省鹽城市對光伏行業開展價格合規指導，貫徹落實黨中央、國務院關於深入整治「內捲式」競爭的決策部署，推動光伏企業從「拼價格」向「拼質量」轉變，促進光伏行業高質量發展。此次鹽城會議是市場監管總局時隔半年多，繼2025年12月26日在安徽合肥對光伏行業開展價格指導後，再一次出手。
　
　　個股方面，協合新能源(00182)官宣全新海外合作動態，其全資美國子公司成功與特斯拉達成合作，落地三份美國本土太陽能項目的長期電力購銷合作合約，正式切入特斯拉美國清潔能源供電體系。該股今日漲近一成。
　
　　摩根大通發表研報指，中國光伏板塊年初至今平均下跌約30%，部分股份估值已接近歷史低位，目前對該行業看法轉趨選擇性樂觀，預期下半年光伏需求將受季節性因素帶動而復甦，加上行業主動停產安排，光伏玻璃的供需前景有望改善。

*阿里發布Qwen3.8-Max，股價收漲7%*
　　
　　阿里巴巴(09988)正式發布旗艦模型通義千問Qwen3.8-Max，是擁有2.4萬億參數的MoE人工智能模型，為「Qwen家族中最強大的模型」，亦標誌Qwen-Max級別的模型將首次開源權重。Qwen3.8-Max權重將於下周在Hugging Face和ModelScope開源。

　　阿里股價造好，今日曾升126元，漲7.7%，最終收報125.2元，漲7%，為今日表現次佳藍籌。

　　據介紹，Qwen3.8-Max基於Qwen3.5架構構建，在編程、真實辦公、長程任務與多模態智能體等方面實現全面提升，能夠以極少的人工介入將複雜、開放的目標端到端完成，交付值得信賴的成果。例如，Qwen3.8-Max能把一支法務團隊約一周的審閱量壓縮到一小時，也能僅憑一句話規劃出複雜的動態工作流，交付一套可盈利的端到端量化策略。面對長周期任務，Qwen3.8-Max湧現出系統級自主規劃與全棧閉環自適應學習能力，能在「執行-反饋-迭代」的閉環中歷經數千輪超長交互，持續重構自己的算法與策略。

　　在基準測試顯示，Qwen3.8-Max在程式設計智能體和通用智能體多項指標上，與Anthropic Fable 5表現相若，部分指標更超越後者。定價方面，Qwen3.8-Max通過千問AI平台（阿里雲）提供API調用，每百萬詞元(tokens)輸入為2美元，輸出每百萬詞元為6美元，隱式緩存每百萬為0.25美元。

　　值得一提，有消息指月之暗面與阿里簽訂算力協議，可使用約2萬枚英偉達芯片組成的運算集群，支援Kimi系列AI模型。阿里是月之暗面最大投資方之一，也預計所投資的公司使用其雲端服務。不過，這兩家中國企業同時也是競爭對手。

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通》、編者及作者無涉。