美股動向｜必治妥施貴寶成標指最被低估醫療股，股息率逾4%
22/05/2026
《經濟通通訊社22日專訊》必治妥施貴寶(US.BMY)股價今年僅累升約8%，現時預測市盈率約10倍，為標指11家同業中最低估值。該股股息率突破4%，在大型藥企中僅次於輝瑞(US.PFE)。
按追蹤自由現金流(FCF)計算，必治妥施貴寶市盈率僅9.9倍，在標普500醫療板塊59隻成分股中位列第三低。此估值水平與公司今年預期收入460億至475億美元規模形成強烈反差，反映市場憂慮其主力藥物專利到期衝擊。
2026年首季財報顯示，必治妥施貴寶收入按年增3%至115億美元，其中新藥組合收入62億美元，按年升12%，佔總收入比重首超五成。抗癌藥Breyanzi收入按年飆56%，心臟藥Camzyos暴增97%，貧血藥Reblozyl亦增16%。
與輝瑞共同開發的抗凝血藥Eliquis首季收入達41.4億美元，按年增16%。管理層預期，即使面對聯邦醫療保險價格談判壓力，該藥2026年收入仍可再增10%至15%。
公司啟動結構性改革，目標2027年前實現年度成本節省約20億美元。目前管線儲備豐富，涉及腫瘤學、免疫學及心血管領域多項後期臨床試驗，管理層預告2026年將有多項重要監管及臨床進展。
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