美股業績｜WESCO第四季營收符預期但盈利遜色

　　《經濟通通訊社11日專訊》美國電氣設備供應商WESCO(US.WCC)公布2025年第四季度業績，雖然營收符合市場預期，但盈利指標未達標，拖累股價急挫6.4%至282.31美元。

　　期內營收按年增長10.3%至60.7億美元，略高於分析師預期的60.4億美元。經調整每股盈利3.4美元，較市場共識低12.6%；調整後EBITDA為4.086億美元，亦低於預期的4.2億美元。自由現金流利潤率由去年同期的4.9%收窄至0.5%。

　　主席兼行政總裁John Engel表示，集團以創紀錄的235億美元年度銷售額收官，下半年實現雙位數增長，年末未完成訂單量更按年增19%至歷史高位，反映數據中心AI化、發電量提升及供應鏈重組等長期趨勢帶來利好。

　　過去五年集團年均營收增長達13.8%，顯著跑贏工業股同業。惟近兩年增速放緩至2.5%，同期有機收入年均增幅維持4%，顯示撤資及匯率因素拖累整體表現。分析師預期未來12個月收入增速將回升至6.1%，但仍低於行業平均水平。

　　營運利潤率連續五年維持約5.7%水平，最新季度5.3%與去年同期持平。儘管過去五年每股盈利年均複合增長達20.3%，但近兩年轉為年均倒退5.9%，反映盈利質量受3.3%股份回購計劃支撐多於實質營運改善。

　　雖然季度營收達標，但盈利指標全線遜預期，加上自由現金流顯著收縮，觸發投資者拋售。市場將關注集團能否把握AI數據中心及供應鏈重組趨勢，扭轉近期增長放緩勢頭。分析師現預測未來12個月每股盈利可望增長26.8%至12.92美元。

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