大行報告 | 里昂料中美關稅升溫對騰訊、阿里基本面影響有限

15/10/2025

　　《經濟通通訊社14日專訊》在中美關係再度緊張之際，里昂指出，雖然關稅與出口管制升溫拖累市場情緒，但對騰訊與阿里巴巴(US.BABA)的實際經營影響料屬有限。

　　里昂表示，關稅與管制升溫短期擾動市場情緒，但騰訊內地業務佔比高，除遊戲海外收入外，營運重心集中於國內市場，對美國關稅直接敞口有限；阿里國際業務已多元化布局至多個地區，美國市場佔比極小，關稅風險直接傳導有限。雲業務受AI工作負載帶動，並結合自研晶片與軟硬協同優勢，有望維持較高增長曲線。(jc)

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