丸龜母企「食米線」餐飲股有價 尋找下一家譚仔

　　丸龜製麵母公司Toridoll已正式簽約，落實收購譚仔雲南米線母公司同心飲食及相關的製作湯底公司新揚行。市傳作價10億元左右，為本地餐飲股估值打下強心針，當中早前一直想賣盤卻不成的翠華(01314)應該最受鼓舞，但翠華毛利率出色但純利率絕不吸引，反而板塊中有些股份可能成為另一「黑馬」。

Toridoll落實收購譚仔，為本地餐飲股估值打下強心針 (Henry攝) 

藉港品牌 覬覦內地市場

　　丸龜製麵於中國內地有60間分店，希望透過收購譚仔吸納更多的內地客源，加速集團於中國的業務發展及增長。日本媒體早前報道，日本丸龜製麵擬斥資150億日圓(約10.3億港元)，收購同心飲食。丸龜製麵除會擴大譚仔香港版圖外，亦會進軍內地市場。

　　Toridoll於交易所公告文件中揭露，譚仔過去兩個財政年度的經營數據。截至2016年3月底全年，譚仔收入按年升33.26%至107.61億元日圓(約7.36億港元)，以一碗兩餸米線平均約35元計，相當於譚仔一年賣出近2000萬碗米線；純利亦按年增長26.4%至14.92億日圓(約1.02億港元)。純利率13.8%。

翠華純利率僅3.8% 留意膳源

　　受消息刺激，餐飲股周初炒上，小南國(03666)及經營越棧的膳源控股一度升逾6%和逾兩成。其實，具規模的本地餐飲股中翠華早就希望賣盤，但最後Toridoll卻沒有看中它，原因之一可能是一直貴價茶餐廳自居的翠華純利率僅3.8%，為同業之中最低。

　　至於老牌快餐股大家樂(00341)，本身估值總價高，加上毛利率本身已不吸引，2015/2016財年(下同)僅13.8%，純利率僅為6.8%(大快活(00052)為8.3%，比前者更高)，當然亦引不起外資興趣。

　　反而經營越棧的膳源控股(01632)因純利率吸引，達11.8%，有可能成為另一「黑馬」，無怪乎消息一出就被炒上。

表列部分餐飲股2015/16或2016財年數據

撰文: 王錦霞

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