商品動向｜可可期貨單周飆15%，投機盤回補成推手

　　《經濟通通訊社9日專訊》可可期貨價格本周急升逾15%，截至周五(8日)當周收報每公噸4200美元，周四(7日)更一度飆至4400美元，創1月下旬以來新高。分析師強調，此波漲勢主要源於投機者回補空倉，而非供應鏈或天氣因素驅動。

 

　　數據顯示，可可期貨價格單周累漲15%，周四盤中更觸及4400美元關口，較今年初低位反彈逾46%。回顧近年走勢，可可價格曾於2024年底衝破12000美元歷史高位，惟今年初一度跌破3000美元，市場波動性持續高企。

 

　　商品經紀商Marex農產品主管Jonathan Parkman指出，此輪漲勢與基本面無關，純屬投機性操作。美國商品期貨交易委員會數據顯示，近期多數非商業交易者持續建立可可空倉，隨價格反彈觸發大規模空頭回補，形成「軋空」效應推升價格。牛津學者Tonya Lander補充，聖嬰現象的潛在風險亦被過度解讀，歷史數據顯示其與可可價格波動關聯性薄弱。

 

　　荷蘭合作銀行分析師Oran van Dort警告，投機者持續參與及氣候變化威脅，將使可可市場維持高波動性。儘管短期價格急彈，目前全球可可庫存仍處歷史高位，加上需求復甦緩慢，分析師普遍認為難以重現2025年價格高峰。