【FOCUS】侵侵、北京「泡沫大鬥法」 人幣異動考驗維穩
25/10/2018
「有排驚」的美股周三（24日）果然再現暴跌，不單道指及標普500指數今年以來升幅全銷；錄逾7年以來最大單日跌幅的納指，更令亞馬遜、Facebook、谷歌等61位科技界大佬的總身家一夜蒸發近330億美元。
針對中期選舉「藍營（民主黨）」的炸彈包裹連環攻擊，固然是引發市場避險的藉口，但聯儲最新褐皮書提及的部分企業面臨「材料和運輸成本上升」、「貿易環境的不確定性」等或才是更深層原因。隨著美銀美林19個美股熊市指標已「亮燈」14個，侵侵或再亂打「中國牌」轉移視線，而扶不起的A股和近日人民幣兌黃金價格的異動，亦考驗北京維穩手段。
美股熊蹤隱現，A股、人幣低處未算低，華盛頓與北京的「泡沫大鬥法」仍尚難言鹿死誰手（資料圖片）
或再亂打「中國牌」轉移視線
稍早，Phoenix Capital Research的首席市場策略師Graham Summers，結合中資銀行股、歐洲股市、美國國債息率走勢預言，市場正面對完美風暴（Facing the perfect storm），尤其是當十年期美債息升破逾20年趨勢線。
無獨有偶，美銀美林最新研究報告亦指，MSCI全球指數2767隻股票有58%已進入熊市區間，而該行19個美股熊市指標已有14個亮起紅燈，包括最新的恐慌指數（VIX）升逾20、愈來愈多美國人預期股市續升；不過，另兩項關鍵指標「投資者興奮導致市場過熱」、「銀行收緊貸款條件」並未亮起。
儘管褐皮書顯示美國經濟增長仍然穩定（Steady）；美林亦安慰投資者，數據顯示，過去7個牛市中有4個見頂，都是在19個指標全部觸發之後才發生，但隨著民主黨於中期選舉重奪眾議院的勝算升至逾七成，繼聯儲主席鮑威爾後，中國亦隨時可能再遭侵侵針對。
兌黃金價格直線跌穿8500
自周初北京多管齊下發聲救市後，滬指再較周二（23日）收市2654點下挫逾3%，人幣兌美元中間價今亦錄2017年1月以來首次跌穿6.94。
值得留意的是，一直被指與金價暗地掛勾的人幣，一季度大致圍繞每盎司8400元波動，二季度加強至每盎司8300元，三季度更升至8200元左右，惟近期直線跌穿8500，被分析師質疑為「失控」。
就在周三，人幣在岸即期市場成交量創逾650億美元的歷史記錄，但高低波幅僅78點子，或顯示中資大行在市場中持續報價賣出美元、提供流動性以捍衛6.95心理關口。不過，要判斷高成交量是否與恐慌購匯有關，料能從周四（25日）公布的9月代客結售匯數據將一窺端倪。而瑞銀已最新調低人幣6個月及12個月目標價至7.1、7.3。
美股熊蹤隱現，A股、人幣低處未算低，華盛頓與北京的「泡沫大鬥法」仍尚難言鹿死誰手。正如本欄一直強調，「現金為王」的四字箴言應仍是最好的護身符。
撰文：俞瑾
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