【再打華為】華為事件＋績差　舜宇曾瀉逾一成　惟大行看法偏正面

　　繼騰訊(00700)及阿里巴巴(09988)近日先後成為美國最新打擊對象後，美國重新轉移視線至華為上。美國商務部宣布，對華為施加進一步限制，切斷公司獲取商用晶片的渠道。華為概念股半日全軍覆沒，尤以剛公布遜預期業績的舜宇光學(02382)傷勢較重。

美國華為施加進一步限制，華為概念股半日全軍覆沒

股價勁瀉惟資金撈底 華為概念股領跌科指

　　舜宇周二（18日）上午裂口低開近半成報140.9元，甫開後迅跌穿140元關，並反覆跌至130元邊緣，低見131.1元，跌幅逾11%，半日仍挫9.18%，報134.6元，為跌幅最大藍籌及第二大恒生科技指數成分股。成交約1774萬股，涉資23.82億元，為第三大活躍股份。

　　據經濟通報價系統顯示，舜宇的大戶好友已退守，大戶買沽比率新報49:51，較過去五天平均的59:41遜色，惟資金仍願意「撈底」，半日已錄2.01億元，為7月10日以來最多，並較過去五天平均的多出約3倍。

　　至於首五隻跌幅最大科指股，全線與華為相關。同屬華為供應商的比亞迪電子(00285)上日（17日）急飆7%，周二早市則「嘔凸」，盤中曾滑一成低見29.2元，半日仍回吐9.55%，報29.35元，科指中表現最差。瑞聲(02018)主要客戶為蘋果公司，受影響程度本應較低，惟半日仍挫4.14%，報54.45元。丘鈦(01478)昨績後抽升13%，周二亦軟3.8%，報11.14元。貿易戰風眼股中興(00763)走低2.36%，報22.75元。

　　而被視為受惠美國打壓華為的中芯(00981)仍未有起色，繼續在低位橫行，半日低收1.29%，報26.8元。

　　值得留意的是，除舜宇外，只有瑞聲及丘鈦錄資金淨主動買入，惟兩股未如舜宇般，半日淨買入金額多於五天平均；而丘鈦的大戶買沽比率最為理想，高達76:24，其餘五股表現均不合格。

麥格理料影響中性 多行維持正面評級及目標價

　　美國商務部宣布，對華為實施進一步限制，擴大今年5月宣布的措施範圍，阻止華為在未經特別許可情況下取得美國技術及晶片，新措施正式宣布後將立即生效。美國同時將華為在21個國家的38間關聯企業，列入美國政府經濟黑名單，令遭納入黑名單的關聯企業增至152間，或包括華為在北京、香港、巴黎、柏林和墨西哥的雲業務部門。　

　　麥格理認為，事件對舜宇影響為中性至輕微負面，乃由於舜宇客戶主要覆蓋安卓（Android）平台的智能手機生產商，如三星、小米(01810)、Oppo及Vivo。不過，自華為手機未能使用Google手機服務以來，海外的高端手機市場份額正流向蘋果公司及三星，料華為因晶片供應緊絀，在內地高端智能手機市場份額將會流失予蘋果，而舜宇並無蘋果的訂單。

　　至於舜宇的業績方面，大行看法普遍維持正面。麥格理認為，舜宇今年上半年收入分別勝該行及市場原先預期的6%及5%，主要由手機鏡頭模組增長推動；毛利率雖提升1.1個百分點至19.5%，低於該行預期0.5個百分點，惟符合市場預測。

　　大摩亦認為，舜宇中期淨利潤大致符合預期，基於集團旗下客戶漸趨多元化，維持對其「增持」評級及目標價170元。不過，考慮到車載鏡頭指引或有潛在下調風險，大摩分別下調對舜宇於2020-2022年純利預測2%、5%、5%，以反映手機攝像模組平均售價增長低於預期。另外，中金及瑞信分別維持「跑贏大市」評級，目標價看138元及207元。

早段跌勢見喘定 初步目標140元前

　　舜宇於周二上午10時半舉行分析員會議，提供最新今年營運指引。而其股價亦於10時53分初步見底，隨後則在約133至135元前區間上落，可見跌勢有喘定跡象，目前仍需觀望各大行對舜宇今年營運指引的看法。

　　技術走勢上，舜宇早段曾跌穿50天線（約132.99元），半日收市失而復得，而7月底的小型平台底部約128元則尚未觸及，情況未算太差。參考是次跌浪，起步點為148.7元，目前最新低位為131.1元；若跌勢確認喘定的話，黃金比率0.382倍、0.5倍的反彈目標分別為137.8元、139.9元。

撰文：梁凱菱

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