惠譽評級預計，本港商業房地產(CRE)市場將繼續受壓，寫字樓租金遠低於疫情前水平。雖然近期資本市場活躍，增加傳統核心商業區(CBD)的寫字樓租賃活動，但空置率高及長期需求面臨的結構性阻力持續，短期或限制市場收購商業地皮的意欲。
惠譽續指出，商業房地產風險敞口仍是銀行面對的主要風險，尤其是向較脆弱的中小型借款人提供大量借貸的銀行。即使住宅按揭活動增加，銀行業仍可能保持審慎，重點關注資產質素及承銷標準，而非貸款增長。
雖然本港銀行資金、流動性及資本狀況依然穩健，但惠譽則稱，不期望銀行業會為樓市活動提供顯著動力。
*本港財政仍制於物業相關收入下降，住宅回暖僅提供有限度支持*
鑑於宏觀前景審慎，本港發展商對住宅地皮的收購意向可能具選擇性，影響政府賣地收入。惠譽預計，本港財政彈性仍受物業相關收入下降所限，但股票印花稅可提供短期緩衝。
截至2025年3月的財政年度，物業印花稅及土地溢價佔總收入約5%，較五年前下跌近30%，佔GDP的比率亦由逾6%降至不足1%。惠譽解釋，這與政府因應寫字樓空置率高及市場需求疲弱，所以暫停本財政年度新的商業用地銷售有關，且表示近期住宅市場情緒回暖僅提供有限度支持，而物業相關收入可能遠低於歷史水平。
《經濟通通訊社21日專訊》
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