香港, 2026年5月29日 - (亚太商讯) - 本港单店收入最大的美妆、保健及药品零售商龙丰集团控股有限公司（股份代号：2290）已于昨天（5月28日）正式展开全球发售。在强大的品牌效应与市场期待之下，集团不论在业务市场还是资本市场均同步升温：一方面，龙丰店铺经常人山人海，本地消费者与旅客络绎不绝，市道极为畅旺；另一方面，资本市场反应同样热烈。据市场消息透露，国际发售部分已于昨日上午率先录得超额认购，足证机构投资者对集团基本面投下信心一票。此外，为回馈股东支持，集团已订立清晰且具吸引力的派息政策，上市后计划每年建议分派的股息将不低于可供分配溢利的50%，这无疑对追求稳定回报的投资者十分吸引。
营收复合年增长率达50% 预估2026财年纯利不少于2.65亿
龙丰的独特性在于其“多一点选择，多一点快乐”的实体零售体验。目前，集团线下31间零售店既覆盖旺角、尖沙咀、中环、铜锣湾等核心旅游区（包括建筑面积约17,500平方呎的旺角家乐坊旗舰店），亦深入屯门、元朗等大型住宅民生区，形成了独特的抗周期客源结构。集团的营运效率同样出色：平均3个月内达至收支平衡，2至8个月内回本，在高速扩张与财务稳健之间取得精妙平衡。
实体零售网络的扩展是带动集团业绩持续增长的原因之一。在2023至2025财年，龙丰的总收入复合年增长率高达50.0%。即使面对市场环境转变，集团在2026财年首八个月的收入进一步攀升至20.35亿港元，较去年同期的15.10亿港元显著增长34.7%，展现出极具韧性的逆周期业务模式；期内纯利约1.48亿港元，同比增长85.8%，预估全年纯利约2.65亿港元。
基于这项既有优势，集团计划将集资所得重点用于扩展实体网络，于上市日期起至2029年3月31日开设18至21间新零售店。这并非盲目的扩张，管理层强调，将透过严格的评估机制，确保新店能有效触达具潜力的不同客群，同时延续集团一贯优势，为顾客提供更宽敞舒适的购物环境，以及更丰富多元的商品选择。这种在成熟模型基础上的精准扩张，有望在与现有门店产生协同效应、提升盈利能力的同时，稳步放大集团的整体营收规模及市场占有率。
多元产品与稳定供应，构建核心竞争壁垒
零售业的护城河深植于供应链管理。龙丰建立了去中间化的全球直采模式，在日本设有采购办公室，于香港粉岭拥有大型总仓，并在日、韩布局海外仓。龙丰单店可售SKU超过9,000个，涵盖美容护肤、保健品、医药、母婴等11个核心品类。集团与超过600家全球供货商合作，其中部分合作关系长达15年以上，从而形成强大的议价能力与货源优势。此外，龙丰于2022-2024年连续三年成为美素佳儿婴幼儿配方奶粉在香港药房等传统渠道的最大采购商，亦是幸福医药多款产品的最大采购商，可见从源头到货架，龙丰的供应链掌控力已全面贯穿。
为了进一步巩固这项核心竞争力，龙丰未来的策略亦会着眼于系统升级与源头深耕。招股书指出，集资额将用于扩充及升级日本与韩国的采购办事处及仓库，从而强化海外直采能力。同时，集团将引入现代化的自动化仓储管理系统（WMS）及升级销售点（POS）系统。这些基础设施的完善，将有助于更精准地管理庞大库存、优化物流成本，使集团的营运效率更上一层楼，为利润率的持续提升提供支撑。
集资积极扩版图，保荐人往绩彪炳
资本运作与股东回报的平衡，是衡量企业成熟度的重要指标。在此优势基础上，集团将目光投向了外延式并购，计划利用部分集资额寻求选择性策略投资及收购机会。无论是考虑横向整合具备协同效应的小型零售商，还是纵向收购上游的OEM制造商以强化自家品牌，均为集团打开了新的增长维度。值得注意的是，是次上市的独家保荐人星展亚洲融资，在香港市场往绩出色，为龙丰挂牌后的表现提供了有力的信心支撑。
龙丰集团凭借行业龙头的实力、强劲的盈利增长预测，以及优厚的派息比率，成为近期新股市场中兼顾防守性与增长潜力的优质选择。加上独家保荐人星展亚洲融资往绩有目共睹，值得投资者多加留意。
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