渣打上季稅前多賺2%勝預期，增派息兼回購，股價曾飆逾半成破頂可以點部署？

　　渣打(02888)今日中午公布業績，第二季列帳基準除稅前溢利按年增2%至23.34億美元，勝市場預期，中期息增66%至每股20.4美仙。另集團上調全年收入指引，並啟動新一輪10億美元股份回購。股價午後最多升逾6%高見237元，再創歷史新高，應如何部署？
　
*次季列帳基準除稅前溢利增2%，中期息增66%至20.4美仙*
　
　　渣打公布，截至2026年6月30日止第二季度，列帳基準除稅前溢利按年增2%至23.34億美元，每股盈利為77.4美仙。季內經營收入上升3%至57億美元，倘撇除2025年第二季度Solv India的交易收益2.38億美元，收入增長8%，當中淨利息收入上升7%至29億美元，主要由交易量及資產負債表組合優化所帶動；非利息收入28億美元，大致持平，倘撇除Solv India交易，則上升9%，主要由財富方案業務及環球銀行業務的持續增長勢頭所帶動。財富方案業務收入上升43%，主要由投資產品錄得雙位數的強勁增長所帶動。環球銀行業務收入上升18%，受放貸活動強勁以及資本市場活動增多所帶動。季內，信貸減值支出增加3100萬元至1.5億元。集團普通股權一級資本比率為14.2%，按季上升77個基點，有形股東權益回報為17.9%，大致持平。
　
　　另集團截至2026年6月30日止中期，列帳基準除稅前溢利按年增9%至47.84億美元，每股盈利為151.61美仙，派息增66%至每股20.4美仙。經營收入創新高，上升6%至116億美元，倘撇除Solv India交易，則上升8%，淨利息收入上升4%至57億美元，非利息收入上升8%至59億美元。經營支出增加1%至63億美元，倘撇除重大項目，則增加2%。信貸減值支出為4.46億美元，有形股東權益回報為17.6%，上升120個基點。
　
　　而截至6月底止上半年香港區除稅前溢利16.1億美元，按年增長13.22%。期內，香港區經營收入30億美元，升6.99%，信貸減值錄1.27億美元，2025年同期信貸減值錄1.68億美元。
　
*上調全年收入指引，啟動新一輪10億美元股份回購*
　
　　集團行政總裁溫拓思(Bill Winters)表示，上半年業績破紀錄，財富方案業務及環球銀行業務均錄得雙位數增長。集團啟動了新一輪10億美元股份回購，預期將使普通股權一級資本比率下降38個基點。集團今年上半年已執行15億美元的股份回購。
　
　　渣打同時宣布修訂今年的指引，按固定匯率基準計算並撇除主要重大項目後，經營收入按年增幅將由原來約為5%至7%範圍的低端，上調至5至7%範圍的中間數，而其中按固定匯率基準計算，淨利息收入預期將實現低單位數百分比的按年增長。另按固定匯率基準計算，今年支出（不包括重大項目）預期約為133億美元；期內有形股東權益回報將高於12%。
　
*花旗：次季稅前盈利勝預期，財富管理業務表現強勁*
　
　　花旗發表報告指，渣打第二季除稅前溢利23億美元，較市場預期高出13%，收入亦較預期高出3%，主要受財富管理業務（較預期高出16%）、銀行業務（高6%）及交易服務業務（高3%）帶動，部分被市場及財資業務略遜預期所抵銷。營運支出較預期低2%，貸款減值更較預期低37%。普通股權一級資本比率14.2%，按季上升80個基點，較市場預期高出50個基點。渣打財富管理業務表現再次令人印象深刻，財富解決方案收入按固定匯率計算按年增長43%，其中投資產品按年增長56%，銀行保險收入按年增長9%。財富管理新增資金淨額達150億美元，富裕客戶資產管理規模按季增長7%。
　
　　花旗表示，渣打2026財年收入目標輕微上調，但升幅低於該行預期，其他目標則維持不變。管理層現預期收入增長處於5%至7%的中位數，淨利息收入預期由持平上調至低單位數增長，貸款減損範圍維持30至35個基點，法定股本回報率維持高於12%，維持其「中性/高風險」評級，目標價223港元。花旗認為，渣打成本及減值撥備的優於預期表現未必能夠持續，前者受一次性因素推動，後者則需與預警指標上升的情況對照。然而，單是財富管理業務帶動的非淨利息收入優於預期，已足以推動市場對每股盈利預測作出低單位數的上調。該行認為這對滙控(00005)亦有正面啟示。
　
*高盛：次季盈利勝預期兼上調全年指引，升目標價至276元*
　
　　高盛則指，渣打第二季盈利較市場及該行預期分別高出17%及11%，主要受非利息收入強勁、撥備減少、淨利息收入略勝預期及稅率更為有利帶動。管理層同時上調2026財年指引。高盛上調其2026財年每股盈利預測4%，2027至2028財年預測大致不變，並將12個月目標價由267港元上調至276港元，重申「買入」評級。
　
　　瑞銀稱，撇除特別項目後，渣打今年第二季稅前溢利勝市場預期12%，主要受財富解決方案業務按年增長43%帶動，交易服務及環球銀行業務亦帶來貢獻。非淨利息收入勝預期7%，淨利息收入勝預期1%，整體收入較市場預期高出4%。期內信貸減值開支1.5億美元，較市場預期低37%，維持「中性」評級，目標價228.5港元。
　
*湯麗鴻：渣打業績創紀錄兼續派息，若有貨可續持有*
　
　　光大證券國際環球市場及外匯策略師湯麗鴻於今日《hot talk 1點鐘》節目指，渣打上半年除稅前溢利按年增9%，業績創紀錄，特別是第二季除稅前利潤達到23.3億美元，好過市場預期的20.8億美元，另渣打繼續有派息，所以見市場也非常滿意此份成績表，若有貨建議繼續持有。
　
　　湯麗鴻又指，最近金融相關板塊走勢很好，滙控就不斷創新高，因其精簡公司業務架構，此方面由其私有化恒生銀行開始，股價已不斷向上，這些消息仍會暫時支撐其股價再向上。值得留意，近期滙控有頗多人事變動，甚至開始委任一些管理層由英國來港進行AI那方面部署，所以滙控暫料可維持向上走勢。
　
　　渣打今日升3.86%收報231.4元，最多升6.37%至237元，成交12.99億元。其他本地銀行股也普遍造好，滙控升1.67%報164.7元，中銀香港(02388)升0.68%報52.2元，東亞(00023)升2.15%報16.18元，惟大新銀行(02356)倒跌2.09%報14.97元。
　
撰文：經濟通市場組、採訪組、李崇偉　整理：李崇偉
《經濟通通訊社29日專訊》