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本內容由人工智能根據現有市場數據及新聞來源生成，僅供參考。其內容不代表《經濟通》之觀點或立場，亦不構成任何投資建議。鑒於AI生成資訊可能存在錯誤、遺漏或偏差，用戶應自行核實相關內容或諮詢專業意見後再作出投資決定。《經濟通》對因依賴本內容而導致之任何損失或損害概不負責。
▷ 美國4月3日公布3月失業率及非農就業數據
▷ 同仁堂醫養因認購反應不佳撤回港股IPO
你需要關注的未來一周財金事件：
*港股成績表亮黃燈*
港股業績期步入尾聲，盤點各大藍籌的成績單，似乎已進入「增長極限」迷思。互聯網巨頭阿里(09988)正深陷電商增長失速的泥沼；而騰訊(00700)、小米(01810)與快手(01024)等寄望於AI尋求突破，但巨額的研發投入無疑預先透支了來年的盈利空間；汽車賽道從「藍海」殺成「紅海」，比亞迪(01211)盈利走勢趨緩，理想汽車(02015)更有轉盈為虧之虞，價格戰的「割喉」效應已肉眼可見；泡泡瑪特(09992)高速增長模式難以為繼，績後股價見光死；內險業績縮水，內銀淨息差持續承壓。種種數據均指向同一個核心命題，消費端的疲弱正從下游向上傳導，企業部門的利潤護城河正被無情侵蝕。當「增長」不再是理所當然，市場的估值邏輯便會從擴張轉向防守，持續打擊外資投資意欲，形成長線利淡因素，港股當前的困局在於如何重塑投資者對長期價值的信心。
*美伊談判羅生門*
中東局勢已演變為肉搏戰與輿論戰的雙重對抗。過去一周，美伊雙方陷入「羅生門」式的各自表述，塑造有利於己的敘事：美國總統特朗普稱伊朗已被自己的最後通牒所「嚇怕」、願意和談，因此自行延長打擊伊朗能源措施的期限；伊朗則從未承認談判，拒絕接受美國的停火協議，與此同時公布一些顯然被誇大的戰報以示強硬。接下來一周的關鍵，在於雙方是否有機會重返談判桌。不論結果如何，僅僅是「談判」本身，對市場而言便是一種利好。
而伊朗局勢的核心依舊是霍爾木茲海峽能否恢復通航，有報道指中方貨船最近試圖穿越但失敗被迫掉頭，冷酷證實該海峽仍處於「凍結」狀態，即使是和伊朗關係友好的中國已不例外。這條扼守全球能源命脈的咽喉，正持續推高亞洲乃至全球通脹預期。這是伊朗對抗西方的王牌，也是美方決意拔除伊朗現政權的核心戰略理由。
*高油價或拖累美就業表現*
美國2月非農就業意外減少9.2萬人，與增長5萬人的市場預期形成劇烈反差，儘管此後3月的初領失業金人數維持在21萬人的健康區間，但也只是代表市場沒有爆發大規模裁員，招聘動能的衰竭已是不爭事實。特別留意的是，高油價將成為就業「隱形殺手」，分析預計能源成本的轉嫁將每月蠶食1萬個職位，直接拉升失業率。目前，華爾街已因地緣政治與勞動力疲軟上調衰退風險。目前市場不但不再指望儲局今年減息，甚至擔心可能會反過來加息抑制通脹，但若3月數據證實就業持續萎縮，儲局的手腳將被徹底綑綁，貨幣政策失去調整空間。
*七股齊發同仁堂醫養打退堂鼓*
港股季末新股潮與中東戰雲狹路相逢，資金存量博弈進入白熱化。在七股齊發的擁擠效應下，同仁堂醫養(02667)或因認購反應不理想，決定臨時撤回IPO，成為港股今年IPO市場「第一滴血」，不過18A生科股德適(02526)暗盤股價翻倍，18C新股極視角(06636)與華沿機器人(01021)亦錄得顯著溢價。同仁堂醫養的主營傳統醫療服務缺乏高增長想像力，當下港股重返下行趨勢，資金正從實體服務撤退，轉而投注看不見但有未來的技術護城河，例如AI、機械人、生物科技、半導體等「有得炒」的前沿領域。
| 日期 | 股份名稱 | 事項 |
|---|---|---|
| 30/3（一） | 華沿機器人、德適、瀚天天成、極視角 | 上市 |
| 翰森製藥、粵海投資、美的集團、 鞍鋼、中國中鐵、浪潮數字、 復星國際、東方航空、南方航空、 中國神華、香港科技探索、中聯重科、 中國鐵建、農業銀行、高偉電子、 三生製藥、中國中冶、贛鋒鋰業、 廣發証券、中交建、碧桂園、 申洲國際、舜宇光學、中銀香港、 越疆、中國建材、中金公司、 兆易創新、中國銀行、藍思科技、 範式智能、光大銀行、中國銀河、 HTSC、順豐控股、天數智芯、賽力斯 及其他351家上市公司 | 末期業績 | |
| 冠中地產、精英匯 | 中期業績 | |
| 恒益控股、愛德新能源 | 供股 | |
| 中微智碼 | 實物分派 | |
| 31/3（二） | 銅師傅、傅里葉 | 上市 |
| 越秀地產、新濠國際發展、理士國際、 OSL集團、歌禮製藥、萬科企業、 佑駕創新、智譜、黑芝麻智能、 獅騰控股、藥捷安康、雅居樂、 聯想控股、特海國際、優必選、名創優品 及其他322家上市公司 | 末期業績 | |
| 金川國際、星亞控股 | 中期業績 | |
| 國泰航空、筆克遠東、太古地產 | 除淨 | |
| 1/4（三） | 理士國際 | 實物分派 |
| 萬嘉集團 | 供股 | |
| 港交所、百勝中國、網易 及其他3家上市公司 | 派息 | |
| 科聯系統、彩星集團、騰訊音樂 | 除淨 | |
| 2/4（四） | 鷹君 | 實物分派 |
| 九龍倉、越秀房託、招商局商業房託、 中通快遞、貝殼 | 除淨 | |
| 3/4（五） | 耶穌受難日假期 | |
| 日期 | 數據/消息 | 預期 | 前值 |
|---|---|---|---|
| 30/3（一） | 歐元區3月經濟景氣指數 | 96 | 98.3 |
| 德國3月CPI同比增長率 | +2.3% | +1.9% | |
| 31/3（二） | 法國總統馬克龍訪問日本 | ||
| 日本2月失業率 | 2.7% | 2.7% | |
| 日本2月工業生產環比增長率 | -2% | +4.3% | |
| 日本2月零售同比增長率 | - | +1.8% | |
| 澳洲央行會議紀要 | |||
| 中國3月官方製造業PMI | 49.8 | 49 | |
| 中國3月官方非製造業PMI | 50.2 | 49.5 | |
| 德國2月零售銷售同比增長率 | +1.1% | +1.2% | |
| 英國3月全國房價環比增長率 | +0.6% | +0.3% | |
| 法國3月CPI同比增長率 | +1.3% | +0.9% | |
| 德國3月失業率 | 6.3% | 6.3% | |
| 歐元區3月CPI同比增長率 | +2.2% | +1.9% | |
| 歐元區3月CPI環比增長率 | +0.9% | +0.6% | |
| 歐元區3月核心CPI同比增長率 | +2.3% | +2.4% | |
| 歐元區3月核心CPI環比增長率 | - | +0.8% | |
| 加拿大2月GDP環比增長率 | +0.1% | 0% | |
| 美國1月房價指數同比增長率 | +1.3% | +1.4% | |
| 美國2月JOLTS職位空缺 | 670萬 | 694.6萬 | |
| 美國3月諮商會消費者信心指數 | 86 | 91.2 | |
| 美國3月API原油庫存變動 | - | +230萬桶 | |
| 1/4（三） | 中國3月瑞霆狗製造業PMI | 51.7 | 52.1 |
| 歐元區2月失業率 | 6.10% | 6.10% | |
| 美國3月ADP小非農新增就業人數 | +8萬 | +6.3萬 | |
| 美國2月零售環比增長率 | -0.1% | -0.2% | |
| 加拿大3月製造業PMI | 49.2 | 51 | |
| 美國3月ISM製造業PMI | 52 | 52.4 | |
| 2/4（四） | 法國總統馬克龍訪問南韓 | ||
| 加拿大2月貿易逆差 | -48億加元 | -36.5億加元 | |
| 美國3月初請失業金人數 | 21.3萬 | 21萬 | |
| 美國2月貿易逆差 | -450億美元 | -545億美元 | |
| 美聯儲票委洛根出席公開活動 | |||
| 3/4（五） | 耶穌受難日假期美國、英國、德國、法國等休市 | ||
| 台股兒童節假期休市 | |||
| 美國3月失業率 | 4.5% | 4.4% | |
| 美國3月非農新增就業人口 | +5萬 | -9.2萬 | |
| 美國3月平均時薪環比增長率 | +0.3% | +0.4% | |
| 美國3月ISM服務業PMI | 54 | 56.1 | |
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