美股動向｜法興：美科技股未現大頂部訊號，三大泡沫指標仍缺

10/06/2026

　　《經濟通通訊社10日專訊》法國興業銀行美國股票策略主管Manish Kabra指出，目前美國科技股仍未出現形成「大頂部」的關鍵訊號，與1999至2000年科網泡沫時期的市場環境存在顯著差異。

　　Kabra分析指出，1999至2000年科網及電信資本支出高峰前，市場曾出現三大預警指標：聯儲局重啟加息週期、信用利差在市場見頂前六至九個月擴闊，以及ISM製造業指數升至60反映經濟過熱。然而當前環境中，法興認為聯儲局不會重啟大規模加息，私人部門持續去槓桿，且ISM指數僅處經濟周期中段水平，未達過熱狀態。

　　Kabra通過對比標普500指數成分股中科技板塊的12個月前瞻每股盈利與相對股價表現，發現過去三十年兩者走勢高度同步。他強調近期科技股跑贏大市完全由盈利增長驅動，顯示當前科技股估值仍具基本面支撐。

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