大行報告 | 瑞士嘉盛銀行：歐洲央行4月無需加息，瑞士央行料按兵不動
24/04/2026
《經濟通通訊社24日專訊》瑞士嘉盛銀行首席經濟師Karsten Junius發表前瞻分析，預期歐洲央行在4月30日的議息會議上不會加息，但若未來數月通脹進一步升溫，則可能於6月及9月採取行動。同時，他認為瑞士央行無需跟隨歐元區步伐，未來12個月內將維持利率不變，主要因為瑞郎匯率仍然偏高，加息對當地幫助有限。
歐洲央行：先掌握能源衝擊規模，短期按兵不動
Junius指出，歐洲央行已明確表示在應對能源價格衝擊時不會「因猶豫不決而運轉停滯」，但同時強調需要充分了解衝擊的規模、持續時間及波及程度。鑑於戰事對實體經濟的負面影響，以及市場通脹預期保持穩定，該行認為4月份沒有加息的理由。不過，若未來數月通脹率進一步上升，屆時或需作出政策回應。嘉盛銀行仍預計歐洲央行將於6月及9月各加息一次。
瑞士央行三大理由拒絕跟隨：通脹低、瑞郎強、工資穩
自伊朗戰事爆發及油價飆升以來，市場普遍預期瑞士央行在未來幾季有機會加息。然而，Junius認為提高政策利率對瑞士幫助不大，因為其情況與歐元區截然不同，主要有三個原因：首先，瑞士通脹率接近目標範圍下限，通脹預期過度上升並非實際的政策風險。其次，瑞郎匯率仍然偏高，擴大對歐元的利差將有助於緩解瑞郎強勢。第三，瑞士工資走勢並未顯示央行通脹目標有偏離風險。
Junius總結，無論其他央行採取何種措施，維持政策利率不變將是瑞士央行在未來幾季的最佳政策立場。(ul)
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