美股動向 | 貝利無視英偉達反駁堅持「淡倉」觀點
25/11/2025
《經濟通通訊社25日專訊》儘管英偉達(US.NVDA)罕有地向華爾街發出備忘錄反駁沽空指控，曾因預測2008年金融海嘯而成名的「沽神」貝利仍拒絕讓步。他在社交平台X上重申對這家AI晶片龍頭的批評。
事源貝利上周公開抨擊英偉達的資本配置策略，指控該公司自2018年以來耗資1125億美元進行股份回購，實際上對股東零增值。他認為這些回購僅是用於抵銷以股份為基礎的薪酬所帶來的股權攤薄效應，而非真正回饋股東。此外，他亦對大型科技公司延長計算設備折舊年期的會計處理手法，以及AI供應鏈中涉及的「循環融資」問題提出質疑，暗示部份收入來源可能缺乏實質現金流支持。
英偉達於剛過去的周末向華爾街分析員發出一份長達多頁的備忘錄，逐點回應貝利的指控。公司澄清，自2018年以來的實際回購金額為910億美元，而非貝利聲稱的1125億美元，指責對方錯誤將受限制股份單位的相關稅項計算在內。英偉達在文件中強烈否認有關財務造假的暗示，強調其業務基礎穩健，與Enron或WorldCom等歷史會計醜聞截然不同，並指其對AI初創企業的策略性投資佔整體收入比例極低。(kk)
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