《外資精點》瑞銀維持長和「買入」評級目標價101元，惟料投資者對股息感失望

　　瑞銀維持長和(00001)「買入」評級及目標價101元不變。

　　瑞銀發表研究報告指出，長和上半年基礎盈利低於該行預期低8%。報告指出，雖然營運層面的EBIT符合預期，但由於所得稅開支增加，導致整體盈利略為低於預測，且公司宣派中期股息增幅亦低於該行預期。

　　不過，該行亦稱，在出售英國電力網絡公司(UKPN)和英國鐵路公司後，截至2026年上半年末，淨負債比率進一步下降5.8個百分點至8.1%。該行預計，在2026年7月完成沃達豐的出售（該出售將帶來47億英鎊的收益）後，負債比率將進一步下降。鑑於淨負債率的顯著改善，該行認為投資者會對股息不及預期感到失望。

　　該行亦認為，長和投資憧憬保持不變，因為根據2026年上半年業績，其業務表現有所改善，且仍有進一步資產處置潛在空間。

　　該行提到，管理層強調香港百佳超市業績改善，認為此對於香港大眾零售市場而言是一個積極信號，形容令人鼓舞。

　　瑞銀分析，長和目前股價較其淨資產值折讓58%，高於過去10年平均折讓48%，亦高於香港綜合企業平均折讓32%。

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《經濟通通訊社14日專訊》