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▷ 招行2026年Q2撥備前利潤及淨利潤高於預期
▷ 高盛上調2026-2028年營運前利潤預測平均2.6%
高盛發表研究報告指出，招商銀行(03968)2026年第二季度業績表現穩健，撥備前營業利潤(PPOP)及淨利潤分別高於該行預期，主要受惠於高於預期的手續費收入及投資收益。儘管零售貸款需求疲弱，企業貸款仍推動整體信貸增長，核心盈利保持韌性。
報告提到，儘管管理層強調財富管理、科技金融、國際化和人工智慧是關鍵的長期成長機會，但我們認為投資者仍將關注零售資產品質趨勢和撥備覆蓋率。該行認為，零售資產質素仍是關鍵議題，資產負債表的穩健性和資產品質表現將繼續推動中國各銀行股之間的差異化。
該行認為，招商銀行14.1%的CET1比率、持續的資本累積和穩健的資產負債表成長，將隨著時間的推移越來越有利於股東回報，同時維持業界最強勁的資本實力之一。
在財務預測方面，高盛上調招商銀行2026至2028年營運前利潤預測平均2.6%，主因手續費及投資收入表現強勁。
基於更新後的盈利預測及估值假設，高盛維持對招商銀行A股及H股「買入」評級，並將目標價由原先的52.49港元上調至59.28港元，A股目標價亦由53.81元人民幣上調至55.24元人民幣。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社7日專訊》
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