《外資精點》摩通維持京東「增持」評級，看好保留客戶及服務優勢

　　摩通維持京東(09618)「增持」評級及港股目標價148元，美股目標價38美元。

　　摩通發表研究報告指出，京東近期收入放緩主要與中國政府去年推出的以舊換新補貼政策基數較高有關，而非市場份額流失。當中，第二季京東活躍用戶數按年增長逾20%，日用品與超市類別銷售保持強勁，顯示用戶基礎穩固。報告預期，隨著高基數效應消退，京東零售業務有望在第三季恢復正增長。此外，京東的倉儲、物流與售後服務優勢正重新發揮作用，且在新的價格監管規則下減少了價格戰壓力。

　　該行相倍，公司投資概念不依賴近月收入快速增長，而在於保留客戶及服務優勢，同時降低競爭開支以改善盈利。

　　該行上調京東2026年經調整純利預測5%至370億元人民幣，儘管收入預測微降1%；2027年預期收入1.4607萬億元人民幣、經調整純利421億元人民幣。

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《經濟通通訊社11日專訊》