《券商精點》中金：今年上半年內險盈利表現強勁，但料大部分公司下半年盈利按年增速可能明顯收窄

　　中金發表研究報告指出，2026年上半年中資保險行業盈利表現強勁，預計整體淨利潤按年增長32.9%，增速較首季大幅上升，主要受惠於第二季度股市走強帶動投資收益改善。

　　報告指出，壽險新業務價值(NBV)增長雖普遍放緩，但各公司之間的增長差異正在收窄。預計上半年NBV按年增速依次為國壽+30%、新華+25%、太保+15%、平安+12%、陽光+10%及太平+3%。其中，太保表現相對突出，主要得益於銀保渠道費用競爭環境改善，以及新單繳別結構調整的負面影響逐步淡化。

　　在財險方面，整體保費增長放緩，預計上市財險公司總保費實現個位數按年增長。不過，承保盈利能力持續優化，預計中國人保財、平安財險及太保財險的綜合成本率分別為94.6%、95.0%及96.1%，均較去年同期改善0.2個百分點。然而，需留意第三季自然災害可能對全年承保利潤造成影響。

　　盈利方面，預計各公司上半年淨利潤增速全面高於首季。其中，國壽(02628)預計增長220.5%，中國太平為90.9%，新華保險為51.6%，人保集團為41.9%，中國財險為32.7%，陽光保險為31.1%，平安為25.0%，太保為15.1%。中金認為，此主要受第二季資本市場回升所推動。

　　展望下半年，由於第三季股市出現調整，加上去年同期基數較高，多數保險公司盈利增速可能放緩。不過，中國平安因去年下半年基數較低，以及太保投資風格偏重非成長類資產，兩者下半年盈利增速有望保持穩健。
 

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《經濟通通訊社17日專訊》