21/05/2014
保證5厘息已經很不錯!
上次提到,我跟姊妹Michelle談起,如果一項投資產品可以保證給妳9厘息,那當中一定有風險,因為市場公認最穩陣的美國國庫券,當中的30年長債,現在的孳息率也不過3.5厘左右。
早前我在本欄提過,近年銀行流行代售一些定期派息的基金。大致上,這些基金每年平均可以派到5厘利息。但它們為甚麼可以派5厘利息呢?現在銀行存款利息不足0.1厘呢!
原來,這些基金持有的,是一個風險較高的債券組合,並以企業債券為主。企業債券的票面息一般會較政府、半官方機構,以及跨國發債體發行的債券為高,主要就是企業的風險比上述機構或組織為高。因此,為了吸引投資者購買她們的債券,所以便要多付一點利息。
姊妹們,妳收了這些基金派的5厘利息,不等於妳可以取回全部投資的本金,因為基金價格是會有變動的。萬一妳需要贖回基金的一刻,基金價格跌低於妳的買入價,妳就像買外匯一樣,雖然賺了息,但卻蝕了匯價。甚至更惡劣的情況是,當中有少量公司最後真的出現違約情況,那麼,該基金的價格一定會顯著下跌。
「聽妳這樣說,我也有同感,但妳認為,哪一個保證的回報水平比較可信呢?」Michelle很疑惑地問。
「應該這樣說,不同時期有不同的標準。現在是低息周期,所以,保證5厘回報也有點不設實際。因此,如果說,保證4厘左右,我也相信的,但超過這個數的話,我認為必須要問清楚風險何在了?!」
「保證4厘,似乎沒有多大用呢,大概僅可跑贏通脹!」Michelle有點看不起4厘的保證回報。
「但我可以告訴妳,如果妳找到一個投資工具,每年保證給妳4-5厘的回報,其實已經很不錯了!」
「是嗎?」
「是呀,這樣說吧,假設妳有1,000萬退休,如果妳找到一個保證5厘回報的投資工具,每年的收入就已經有50萬,大約等於每月4萬多元了,而且食息唔食本,以退休生活計,已經很不錯了。不要忘記,在香港,這50萬的投資收入是不用納稅的,甚至兩個人用也足夠呢!就算沒有5厘,最後只得4厘,每年也有40萬收入,等於每月大約3萬多元,都算可以了吧!」
「妳也說得對!」Michelle也認同我的看法。
「從另一個角度看,如果一項投資工具,可以持續地保證提供5厘回報,其實也是不錯的!假設妳最初只有10萬元,經過50年的滾存,就會變成110多萬呢!如果一個小朋友出世時,妳送他10萬元,然後一直以5厘回報去滾存,到他60歲退休時,原來可以取回186萬!如果誇張一點說,這筆錢滾存100年,到這個小朋友的孫子退休才拿出來,原來已經可以滾存到1,300多萬呢!」
「呀,這是複式效應?」
「對呀,這就是複式效應!」
作者電郵:tong_lydia223@yahoo.com.au
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